Дерек Халпени из MUFG видит противоречие между агрессивными ожиданиями ужесточения политики Резервным банком Новой Зеландии (РБНЗ) и все более чрезмерным позиционированием на продажу новозеландского доллара (NZD). Хотя более слабые условия на рынке труда ставят под сомнение почти 100 б.п. ужесточения, заложенные в цены на следующий год, банк считает, что медвежье позиционирование по NZD уже может быть экстремальным. Более привлекательная доходность австралийских активов продолжает поддерживать AUD/NZD, хотя потенциальная поддержка со стороны условий торговли, связанная с Эль-Ниньо, может ограничить дальнейшее снижение NZD.
Сомнения в отношении РБНЗ против чрезмерных коротких позиций по NZD
"Еженедельные данные по позиционированию IMM отслеживаются многими участниками, хотя не обязательно несут сильный сигнал, однако позиционирование по новозеландскому доллару определенно заслуживает внимания. Последние данные за неделю, завершившуюся 11 августа, показали, что совокупная короткая позиция фондов с кредитным плечом достигла рекордного значения в ряду данных, ведущемся с 2006 года."
"С начала года NZD фактически является третьей лучшей валютой G10 после NOK и AUD. Ставка РБНЗ в настоящее время составляет 2,50%, но кривая OIS указывает на ожидания ужесточения почти на 100 б.п. в течение следующих 12 месяцев."
"Позиционирование также может отражать скептицизм относительно способности РБНЗ обеспечить ужесточение на 100 б.п. в течение следующего года. На рынке труда уровень безработицы вырос с 5,4% до 5,6%, несмотря на значительное увеличение занятости, что указывает на рост предложения рабочей силы и большее, чем предполагалось, экономическое незадействование ресурсов."
"Мы, безусловно, согласны с мнением о том, что кривая OIS для РБА может быть недооценена рынком (менее одного повышения ставки заложено в цены на 12 месяцев), а ожидания в отношении РБНЗ являются слишком агрессивными. Позитивный фактор для AUD также связан с тем, что энергетические риски и риски на Ближнем Востоке скорее благоприятствуют AUD, чем NZD."
"Хотя ужесточение на 100 б.п. может оказаться чрезмерным, масштаб коротких позиций по NZD выглядит более экстремальным, и мы считаем, что на этом уровне планка для заметного дальнейшего снижения NZD относительно высока. Мы также должны учитывать потенциальный разворот уклона в условиях торговли. Риски Эль-Ниньо указывают на явный потенциал роста продовольственной инфляции в течение следующих 6 месяцев, что может обеспечить NZD положительный импульс за счет улучшения условий торговли."
"Наконец, позиционирование вполне может отражать двусторонний взгляд в отношении AUD. Кросс AUD/NZD является ключевым для NZD, и в Австралии сохраняется гораздо более привлекательная премия по доходности, поскольку РБА продолжает подавать относительно ястребиный сигнал относительно возможности еще одного повышения ставки."
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD удерживается вблизи 1.1700 в преддверии данных по индексу PMI США
EUR/USD консолидирует свой недельный рост в районе 1,1700 на европейской сессии в пятницу после неоднозначных данных PMI из Германии и еврозоны. Инвесторы ожидают предварительных августовских опросов PMI по США, в то время как сохраняющаяся слабость USD позволяет паре удерживать свои позиции.
GBP/USD держится в плюсе вблизи 1,3650 после неоднозначных данных по Великобритании
GBP/USD торгуется на положительной территории на уровне около 1,3650 в ходе европейской сессии в пятницу, поскольку обнадеживающие данные по PMI поддерживают фунт стерлингов, несмотря на разочаровывающие показатели розничных продаж. Тем временем доллар США (USD) не может сохранить устойчивость по отношению к своим конкурентам после решения Министерства финансов на этой неделе увеличить покупки долгосрочных облигаций, что помогает паре удерживать свои позиции в преддверии данных по PMI в США.
Золото обновляет максимум с июня выше $4 550 на фоне ослабления ожиданий повышения ставки ФРС, что подрывает доллар США
Золото удерживает скромный рост вблизи самого высокого с начала июня уровня, достигнутого ранее в эту пятницу, и торгуется чуть выше $4 550 в преддверии европейской сессии. Сырьевой актив стремится развить импульс прорыва выше технически значимой 200-дневной простой скользящей средней на фоне ослабления доллара США. Трейдеры сократили свои ставки на немедленное повышение процентной ставки ФРС после того, как последние данные по инфляции в США, опубликованные на прошлой неделе, указали на признаки охлаждения ценового давления.
Быки контролируют ситуацию, биткоин движется к $80 000, Ethereum — к $2 500, XRP — к $1,50
Биткоин (BTC), Ethereum (ETH) и Ripple (XRP) продолжают ралли, поскольку бычий импульс усиливается, и по-прежнему позитивно воспринимают решение Минфина США удвоить объем операций по выкупу долга. С начала недели BTC вырос почти на 20%, ETH — более чем на 25%, а XRP — почти на 30%.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 21 августа:
После резкого падения в середине недели индекс доллара США не может запустить отскок и остается чуть выше трехмесячного минимума, установленного в четверг вблизи 98,50. В экономическом календаре в пятницу будут представлены предварительные данные за август по индексам деловой активности (PMI) в производственном секторе и сфере услуг для Германии, еврозоны, Великобритании и США.