Настроения по доллару ослабевают на фоне тарифов и внимания к ФРС - Scotiabank

Доллар США (USD) демонстрирует смешанные результаты по отношению к своим основным валютным конкурентам. USD немного укрепился по отношению к GBP, JPY, AUD и NZD, но потерял незначительные позиции против EUR, CAD и CHF, поскольку торговля здесь только начинается, сообщают главные валютные стратеги Scotiabank Шон Осборн и Эрик Теорет.

USD смешанный по отношению к основным валютам

"Индекс DXY немного ниже, удерживается вблизи минимума сессии вчера на уровне 97,7, что фактически является повторным тестом минимума падения индекса в прошлую среду, связанного с сообщениями о увольнении Пауэлла. Мы считаем, что более широкий рост USD, наблюдаемый в первой половине месяца, приостановился и может разворачиваться, что может сигнализировать о возобновлении более широкого снижения USD. Общие настроения по доллару снова ослабевают, что отражается в снижении цен на риск-реверс индекса доллара, возвращающемся к умеренному премиуму для путов USD на 1 и 3 месяца по сравнению с коллами. Неопределенность по тарифам перед 1 августа и растущие долгосрочные опасения по инфляции, вызванные восприятием того, что независимость политики ФРС может быть под угрозой, оказывают давление на настроения по USD."

"Период радиомолчания ФРС вступил в силу перед заседанием FOMC 30 июля, но сегодня выступают два чиновника. Председатель ФРС Пауэлл произнесет "вводные замечания" на конференции ФРС, в то время как губернатор Боуман будет говорить с генеральным директором OpenAI Алтманом. Пауэлл может сказать что-то интересное, но ни один из них не должен говорить о перспективах политики. Для тех, кто склонен к нервозности, это, похоже, тревожные времена. В то время как вопросы остаются по поводу отношений президента Трампа с председателем ФРС и всего, что это может подразумевать в будущем, тарифы остаются угрозой для глобальной торговли и краткосрочной (по крайней мере) ценовой стабильности, но акции продолжают расти."

"Существуют графики, сравнивающие недавние движения в S&P 500 с событиями 2007/2008 годов в индексе. Кто знает, является ли это каким-либо предупреждением? Но очевидно, что широта рынка NYSE остается довольно плохой — меньше акций способствует росту более широких индексов — что не является хорошим знаком здоровья, и мы находимся на грани того времени года, когда акции США обычно сталкиваются с некоторым спадом. Корреляции FX с риском нормализовались после продолжительного периода весной, когда USD, как правило, ослабевал вместе с более мягкими активами, номинированными в USD. Но волатильность все еще может стать испытанием для USD."