MXN: дальнейшее снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов, вероятно, – Commerzbank

Сегодня от Банка Мексики (Банxico) в значительной степени ожидается снижение процентных ставок еще на 50 базисных пунктов до 8%. В опросе Bloomberg только два экономиста прогнозируют более небольшое снижение на 25 базисных пунктов. Это будет четвертое подряд снижение на 50 базисных пунктов, что приведет к общему снижению с августа прошлого года на 300 базисных пунктов за восемь шагов, отмечает валютный аналитик Commerzbank Майкл Фистер.

Банxico может сигнализировать о замедлении снижения процентных ставок

"Аргументы в пользу снижения ставок усиливаются тем фактом, что ключевая процентная ставка останется в пределах ограничительного диапазона, и показатели реальной экономики могут легко выдержать дальнейшие снижения. Хотя индексы PMI в последнее время несколько улучшились, индекс обрабатывающего сектора все еще был значительно ниже нейтральной отметки 50 в мае, например. Хотя базовые и сезонные эффекты могут быть названы причинами исключительно низких показателей розничных продаж, опубликованных на этой неделе, они, вероятно, объяснят лишь часть слабости. К этому добавляются голубиные комментарии, недавно сделанные политиками, и тот факт, что торговые переговоры с США продвигаются медленно. В общем, мы также склоняемся к прогнозу дальнейшего снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов сегодня."

"Предстоящие заседания, вероятно, будут особенно интересными. Базовая инфляция была выше за последние два месяца, чем в предыдущие месяцы, что, вероятно, беспокоит политиков. Поэтому возможно, что Банxico сигнализирует о замедлении снижения процентных ставок. Ключевая процентная ставка сейчас далеко не так ограничительна, как несколько месяцев назад, поэтому замедление, чтобы позволить эффектам предыдущих снижений процентных ставок проявиться, может быть уместным."

"Тем не менее, после ожидаемого сегодня снижения на 50 базисных пунктов рынок ожидает только дальнейшего снижения на 50 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев, что, вероятно, недостаточно с учетом проблем в реальной экономике. Поэтому любые ястребиные сигналы сегодня могут подстегнуть рыночные ожидания в краткосрочной перспективе, но в среднесрочной перспективе мы в настоящее время считаем дальнейшие снижения процентных ставок более вероятными, чем текущие рыночные ожидания. Поэтому мы продолжаем ожидать роста USD/MXN."