Малайзийский ринггит: ястребиный настрой BNM поддерживает MYR - Commerzbank

Commerzbank отмечает, что Банк Negara Malaysia сохранил ставку овернайт (OPR) на уровне 2,75%, но сместил уклон в сторону более ястребиной политики, исключив формулировку о том, что политика является "надлежащей", и просигнализировав о бдительности в отношении давления со стороны издержек. Сильный рост экономики и умеренная инфляция позволяют проявлять терпение, однако банк, похоже, готовит рынки к возможному повышению ставки позднее в этом году или в начале 2027 года, при этом USD/MYR, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 4,00–4,07.

Ястребиный настрой BNM поддерживает MYR

"Банк Negara Malaysia (BNM) вчера оставил ставку овернайт (OPR) без изменений на уровне 2,75%, как и ожидалось, однако заявление содержало явно более ястребиный уклон. Уклон в политике, похоже, сместился от нейтрального в сторону ужесточения, хотя немедленного повышения ставки не ожидается."

"BNM исключил описание текущего положения монетарной политики как "надлежащего", которое содержалось во всех заявлениях с сентября 2025 года, и вместо этого заявил, что текущая политика "соответствует" ценовой стабильности и устойчивому росту. Банк также отказался от оценки, данной в июле, согласно которой общее ценовое давление останется сдержанным, и заявил, что будет "оставаться бдительным в отношении давления со стороны издержек и условий внутреннего спроса.""

"Этот сдвиг отражает более сильный, чем ожидалось, рост экономики и растущую обеспокоенность тем, что повышенные мировые цены на сырьевые товары, вызванные конфликтом на Ближнем Востоке, в конечном итоге могут привести к росту внутренних цен и заработных плат. Поскольку инфляция в настоящее время остается низкой, а государственные субсидии на топливо смягчают энергетический ценовой шок, BNM может позволить себе подождать. Однако, похоже, он готовит рынок к возможному повышению ставки позднее в этом году или в начале 2027 года."

"Рост экономики остается сильным: ВВП увеличился на 6,0% в годовом исчислении во втором квартале и на 5,7% в первом полугодии благодаря более сильному, чем ожидалось, экспорту, особенно спросу, связанному с технологиями, а также устойчивым потребительским расходам и инвестициям. Теперь BNM ожидает, что рост ВВП в 2026 году составит около 5%, что близко к верхней границе его предыдущего прогнозного диапазона 4-5%, и рассчитывает, что в 2027 году рост останется устойчивым благодаря электронной и полупроводниковой промышленности, технологическому экспорту, туризму, инвестициям и стабильным условиям на рынке труда."

"Инфляция остается относительно умеренной: средние значения общей и базовой инфляции за первые семь месяцев 2026 года составили 1,8% и 2,0% соответственно. BNM прогнозирует, что в этом году общая и базовая инфляция составят 1,5-2,5% и 1,8–2,3% соответственно."

"Вчера после заседания BNM USD/MYR немного снизился — на 0,1%, до 4,0420. Несколько более ястребиный тон BNM и сильный фон роста экономики могут оказать некоторую поддержку MYR. В этом году USD/MYR торговался в диапазоне 3,88-4,16, и по-прежнему мы ожидаем его движения в диапазоне 4,00-4,07."

(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)