Фискальные меры были реализованы заранее, что способствовало росту ВВП выше ожидаемого в первом полугодии. Если широкий бюджет будет полностью реализован, фискальный импульс составит 1,2% от ВВП во втором полугодии, что снизит понижательные риски. Широкие расходы могут поддерживать темпы первого полугодия при осторожных предположениях о налоговых поступлениях и доходах от продажи земли. Правительство, вероятно, ускорит квоту на обмен местного долга на 2026 год, если рост резко замедлится во втором полугодии, сообщают рыночные аналитики Standard Chartered.
Пока нет срочности в дополнительном фискальном стимулировании
"Проактивная реализация бюджета поддержала рост ВВП на уровне 5,3% г/г в первом полугодии. Мы оцениваем широкий дефицит бюджета (совокупный общий бюджет и бюджет государственных фондов) за первое полугодие в 4,75 трлн юаней (или 3,4% от нашего прогноза ВВП на 2025 год), что на 1,1 трлн юаней (или 0,7% от ВВП) выше фактической реализации в первой половине 2024 года. Широкие доходы упали на 0,6% г/г в первом полугодии на фоне снижения налоговых поступлений и доходов от продажи земли. В то же время широкие расходы выросли на 6% г/г, с устойчивыми расходами на социальное обеспечение и занятость, науку и технологии, инфраструктурные проекты и приобретение земли. Кроме того, выпуск облигаций для обмена местного долга достиг 90% от годовой квоты в 2 трлн юаней, что также освободило фискальные ресурсы для реальной экономики."
"Фискальное пространство в рамках широкого бюджета все еще достаточно хорошее во втором полугодии, на наш взгляд, хотя мы ожидаем, что поддержка со стороны операций по обмену долга будет значительно меньше. Утвержденный бюджет на 2025 год включает фискальный импульс в размере 1,9% от ВВП. Если фискальное пространство в рамках широкого бюджета будет полностью использовано, правительство потенциально может допустить дефицит в 8,7 трлн юаней во втором полугодии – это будет на 1,9 трлн юаней (или 1,2% от ВВП) больше, чем во втором полугодии 2024 года."
"Учитывая сильные экономические показатели первого полугодия и все еще комфортное фискальное пространство, доступное во втором полугодии, мы ожидаем, что правительство сосредоточится на реализации бюджета, а не на введении дополнительного стимулирования на данном этапе. Если рост значительно упадет ниже целевых 5% во втором полугодии, правительство, вероятно, заранее выделит квоту на выпуск облигаций для обмена долга на 2026 год, чтобы смягчить понижательные риски."
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD отступает ниже 1,1600 после смешанных данных по PMI Германии/ЕС
Пара EUR/USD не может удержать позиции и торгуется в красном цвете чуть ниже 1,1600 после неоднозначных данных по индексу PMI Германии и еврозоны. Тем временем инвесторы внимательно следят за новостями, связанными с кризисом на Ближнем Востоке, после того как США и Иран сделали противоречивые заявления о переговорах.
GBP/USD опустилась ниже 1,3400 на фоне осторожности на рынках
Пара GBP/USD сбавляет обороты и торгуется ниже 1,3400 в ходе европейской сессии во вторник, под давлением негативного сдвига в настроениях по риску. Между тем, данные из Великобритании показали, что составной индекс PMI снизился до 51 в предварительной оценке за март с 53,7 в феврале.
Золото сокращает потери, рост ограничен на фоне ястребиных ожиданий по ФРС
Золото восстанавливает большую часть внутридневных потерь и поднимается ближе к отметке $4400 в преддверии европейской сессии, хотя любое значительное восстановление по-прежнему кажется иллюзорным. Война в Иране продолжает усиливать опасения по поводу инфляции, сдерживая ожидания снижения процентных ставок и может выступать в качестве встречного ветра для недоходного желтого металла. Кроме того, появление некоторых покупок доллара США может дополнительно способствовать ограничению роста сырьевого актива.
Биткоин готовится к волатильности на фоне неопределённости сделки между США и Ираном, которая держит трейдеров в напряжении
Биткоин торгуется в красной зоне около отметки $70 000 во вторник после резкого восстановления накануне. Институциональный и корпоративный спрос поддерживает восстановление BTC, поскольку спотовые биржевые фонды зафиксировали новые притоки, а Strategy в понедельник добавила больше BTC в свои резервы.
Вот что нужно знать во вторник, 24 марта:
Рынки занимают осторожную позицию в начале вторника после волатильного движения в начале недели. В экономическом календаре во вторник будут представлены предварительные данные по индексам деловой активности (PMI) в производственном секторе и сфере услуг за март для Германии, еврозоны, Великобритании и США.