Канадский доллар снижается после того, как июльская инфляция CPI подтвердила тренд дезинфляции

• Пара USD/CAD поднимается выше отметки 1,3830, так как канадский доллар слабеет на фоне более слабых данных по инфляции.
• Индекс потребительских цен (CPI) в Канаде вырос на 1,7% г/г в июле, что соответствует ожиданиям и снижению с 1,9% в июне, оставаясь ниже целевого уровня 2% Банка Канады на протяжении четвертого месяца подряд.
• Дерек Хольт из Scotiabank предупреждает, что Банк Канады вряд ли примет меры, основываясь только на данных за июль, ссылаясь на устойчивую инфляцию в сфере услуг и риски передачи тарифов.

Канадский доллар (CAD) слабеет по отношению к доллару США (USD) во вторник, при этом пара USD/CAD поднимается выше отметки 1,3830, так как более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции из Канады подогревают спекуляции о голубиной позиции Банка Канады (BoC). Публикация индекса потребительских цен (CPI) за июль показала продолжающиеся дезинфляционные тенденции, подрывающие луни и поднимающие пару в начале североамериканской сессии.

Данные по инфляции в Канаде за июль, опубликованные Статистическим управлением Канады во вторник, показали, что годовой индекс потребительских цен (CPI) вырос на 1,7% г/г, что соответствует рыночным ожиданиям и снижению с 1,9% в июне. Это стало четвертым подряд месяцем, когда инфляция оставалась ниже целевого уровня 2% Банка Канады, что подтверждает тенденцию устойчивой дезинфляции. В месячном исчислении потребительские цены выросли на 0,3%, что является умеренным ускорением по сравнению с ростом на 0,1% в предыдущем месяце, но немного ниже прогноза в 0,4%.

Тем временем, предпочтительный показатель базового CPI от BoC — который исключает волатильные компоненты — вырос всего на 0,1% м/м, что соответствует предыдущему значению и значительно ниже прогноза в 0,4%. В годовом исчислении базовый CPI снизился до 2,6%, по сравнению с 2,7% в июне.

Хотя более слабые данные по инфляции вызвали голубиную реакцию на рынке, экономисты предостерегают, что Банк Канады вряд ли изменит политику, основываясь только на данных CPI за июль. По словам экономиста Scotiabank Дерека Хольта, траектория центрального банка будет зависеть от более широкого спектра индикаторов, при этом два дополнительных отчета по инфляции запланированы до решения BoC по ставке 17 сентября. Хольт отметил, что несколько структурных факторов продолжают поддерживать инфляционное давление, особенно устойчивые цены на услуги, растущее разнообразие ценового импульса и появление эффектов, связанных с тарифами, как от ответных мер Канады, так и от нарушений цепочки поставок, связанных с глобальными торговыми напряжениями.

"Базовые показатели исключают тарифы, но не возможные эффекты передачи," объяснил Хольт, предполагая, что проблемы, с которыми сталкиваются политики, выходят далеко за рамки общей инфляции.

В ответ на отчет по CPI рынки начали закладывать 37% вероятность снижения ставки BoC в сентябре, что выше 31% до публикации данных, согласно ценам на канадском своп-рынке. Хотя вероятность остается ниже 50%, повышение оценки отражает растущую уверенность в том, что тенденция дезинфляции может дать BoC больше пространства для смягчения политики в ближайшие месяцы, особенно если последующие данные подтвердят дальнейшее охлаждение.

(Эта история была исправлена 19 августа в 13:35 GMT, чтобы указать, что CPI в Канаде за июль соответствовал ожиданиям на уровне 1,7%, а не не оправдал ожидания на уровне 1,9%.)