Канадский доллар немного укрепился на фоне торговых трений и слабого доллара США

• Канадский доллар умеренно укрепляется по отношению к доллару США, пара USD/CAD колеблется около 1,3750.
• Fitch Ratings предупреждает о слабом прогнозе для канадских потребителей на фоне трудностей на рынке труда и в торговле.
• Ожидается, что Банк Канады (BoC) снизит ставки до 2,25% к концу года, но высокая базовая инфляция затуманивает прогноз.

Канадский доллар (CAD) торгуется с умеренной тенденцией к росту по отношению к доллару США (USD) в среду, хотя и в узком диапазоне, так как доллар США остается под давлением, но уверенно держится в нижней части своего диапазона, установленного после отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) на прошлой неделе.

Слабый доллар США, умеренно поддерживающий риск-аппетит и стабильные цены на нефть оказывают умеренную поддержку луни. Однако отсутствие свежих фундаментальных катализаторов ограничивает направленную уверенность, оставляя пару USD/CAD в значительной степени на милость торговых событий.

Пара USD/CAD резко откатилась после достижения нового многомесячного максимума 1,3879 1 августа — самого высокого уровня с 22 мая — так как доллар США оказался под давлением после более слабого, чем ожидалось, отчета по занятости в США. С тех пор ценовая динамика стала в целом subdued, и пара не имеет четкого направленного импульса. На момент написания статьи USD/CAD торгуется немного ниже уровня 1,3744 в американские торговые часы, практически не изменившись за день.

Fitch Ratings в отчете, опубликованном во вторник, 5 августа, отметила ослабление прогноза для канадских потребителей на фоне охлаждения рынка труда и постоянных торговых трудностей. Согласно последнему мониторингу потребителей в Канаде от Fitch, потребительские расходы выросли всего на 0,2% в первом квартале 2025 года после сильной второй половины 2024 года. Агентство прогнозирует, что годовой рост расходов замедлится до 2,0% в 2025 году и замедлится еще до 0,7% в 2026 году на фоне ослабления спроса на товары длительного пользования и стагнации потребления услуг. Опросы бизнеса и данные по занятости указывают на сокращение найма и потери рабочих мест, особенно в экспортно-ориентированных секторах, так как настроения дополнительно ухудшаются из-за повышенной торговой неопределенности с США.

Агентство также прогнозирует, что рост потребительских расходов замедлится до 2,0% в 2025 году и снизится еще до 0,7% в 2026 году, ссылаясь на слабые приросты занятости и растущую неопределенность, связанную с торговлей. В добавление к понижательным рискам Fitch прогнозирует, что эффективная ставка тарифов США на канадский экспорт может вырасти до 10,0% в этом году, что, вероятно, еще больше повлияет на потребительскую и деловую уверенность. Хотя Банк Канады (BoC) решил сохранить процентные ставки на прежнем уровне на своем последнем заседании по монетарной политике, ожидается, что он снизит ключевую ставку до 2,25% к концу года. Однако путь к смягчению остается неопределенным, поскольку базовая инфляция продолжает оставаться около 3%, значительно выше целевого уровня BoC в 2%.

Далее внимание рынка сместится на ключевые данные Канады, которые будут опубликованы позже на этой неделе. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) Иви за июль будет опубликован в четверг. В пятницу внимание будет сосредоточено на отчете по рынку труда за июль, включая уровень безработицы, чистые изменения в занятости, уровень участия и средние почасовые зарплаты (в годовом исчислении). Предыдущий отчет показал robust прирост рабочих мест на 83,1 тыс. и рост заработной платы на 3,2% в годовом исчислении. Любые признаки охлаждения рынка труда или ослабления заработной платы могут возобновить ожидания снижения ставок со стороны Банка Канады, что потенциально окажет давление на луни.