HUF: НБП отвечает на фискальное увеличение – ING

Национальный банк Венгрии сегодня примет решение по процентным ставкам, но само решение, скорее всего, не станет значимым событием. Тем не менее, заявления о намерениях будут важнее, чем когда-либо. За последние две недели в правительстве появилось несколько заголовков о том, что в этом и следующем году планируется увеличить государственный дефицит до 5% от ВВП. В то же время было предложено множество мер по расходам и налогам для поддержки потребления домохозяйств, а также принято решение о продлении правительственных ценовых мер, отмечает валютный аналитик ING Крис Тернер.

Фискальный сдвиг Венгрии испытывает тон Центрального банка

"Инфляция примерно соответствует ожиданиям, и путь выглядит благоприятным на ближайшие несколько месяцев. Фискальная ситуация значительно изменилась. Поэтому будет важно увидеть, изменит ли это каким-либо образом тон НБВ. В базовом сценарии можно ожидать только ястребиный тон, как и на последних заседаниях. В то же время мы должны увидеть некоторые усилия по укреплению ястребиного тона в отношении темпов увеличения фискального дефицита (с 3,7% до 5,0% в следующем году)."

"С другой стороны, центральный банк не может сделать здесь много, и рыночные цены уже сместились в ястребиную сторону. Рынок закладывает в цены снижение ставок на 58 б.п. в течение двух лет, и конечная ставка является самой высокой с апреля. Поэтому в целом мы видим больше рисков на стороне голубиной, учитывая ястребиную рыночную позицию. Таким образом, мы видим возможность для дальнейшего укоренения кривой в текущей среде."

"С нашей точки зрения, валютный рынок должен оставаться под контролем. Новый 'финансовый щит' США, похоже, был воспринят рынком всерьез, что, вероятно, сделает любые распродажи незначительными, и рынок быстро сгладит любые слабости в HUF. Поэтому мы не ожидаем, что курс превысит 386 EUR/HUF в ближайшее время. В то же время в данный момент нет больше импульса для дальнейшего снижения, если НБВ не удивит более ястребиным тоном."