GBP/USD торгуется во флэте на фоне приближающихся протоколов ФРС, Банк Англии сигнализирует о осторожном смягчении

• Фунт стерлингов торгуется без четкого направления против доллара США после недавнего трехмесячного максимума.
• Инвесторы ожидают протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы для получения дальнейших указаний.
• Прогноз по ставкам Банка Англии продолжает поддерживать британскую валюту в среднесрочной перспективе.

GBP/USD торгуется около 1,3460 во вторник на момент написания, снизившись на 0,30% внутри дня. Пара консолидируется после того, как не смогла удержать бычий импульс, наблюдавшийся на прошлой неделе, который поднял ее до более чем трехмесячного максимума около 1,3535. Эта пауза отражает сохраняющееся колебание в долларе США (USD), поскольку участники рынка остаются осторожными перед публикацией протоколов последнего заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC).

Доллар США торгуется без четкой тенденции, индекс доллара США (DXY), который отслеживает доллар против корзины из шести основных валют, остается стабильным около 98,10. Рынки ожидают более детального понимания внутренних обсуждений в Федеральной резервной системе (ФРС) относительно прогноза монетарной политики. На последнем заседании ФРС провела третье подряд снижение ставки в этом году, снизив целевой диапазон федеральных фондов до 3,50%-3,75%. Обновленные экономические прогнозы, включая точечный прогноз, теперь указывают на уровень ставки политики около 3,4% к 2026 году, что предполагает только одно дополнительное снижение ставки в следующем году.

Этот прогнозируемый путь кажется более ограничительным, чем то, что в настоящее время закладывают рынки. Согласно инструменту CME FedWatch, инвесторы остаются уверенными в том, что ФРС проведет как минимум два дальнейших снижения ставок, что составит совокупное смягчение около 50 базисных пунктов к концу 2026 года. Это расхождение между ожиданиями рынка и официальными указаниями продолжает порождать сдержанную, но постоянную неопределенность вокруг доллара США.

С британской стороны фунт стерлингов (GBP) продолжает получать выгоду от относительно поддерживающего фона. Валюта оставалась в целом устойчивой против своих основных конкурентов в последние недели, поддерживаемая ожиданиями, что Банк Англии (BoE) будет осторожно подходить к смягчению монетарной политики в 2026 году. На последнем заседании BoE снизил свою процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%, подчеркивая, что дальнейшее смягчение будет следовать постепенному пути.

Эта осторожная позиция отражает все еще высокую инфляцию в Соединенном Королевстве (UK). Хотя общая инфляция замедлилась до 3,2% в ноябре с пика 3,8% в сентябре, она остается значительно выше целевого уровня центрального банка в 2%. Глава BoE Эндрю Бейли недавно отметил, что возможности для дальнейших снижений ставок могут быть ограничены, поскольку политика приближается к нейтральному уровню, что делает будущие решения сильно зависимыми от поступающих экономических данных.

Смотрим вперед на 2026 год, ожидания по BoE в значительной степени будут зависеть от событий на рынке труда в Великобритании и роста валового внутреннего продукта (ВВП). Спрос на рабочую силу оставался подавленным в 2025 году, поскольку работодатели сократили набор сотрудников, чтобы компенсировать более высокие взносы на социальное обеспечение, что может продолжать оказывать давление на экономический импульс.

В Соединенных Штатах (US) внимание также переключается на политические события. Президент США Дональд Трамп заявил, что он объявит имя преемника Джерома Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы в январе. Это решение может повлиять на ожидания монетарной политики, поскольку новый председатель ФРС, как ожидается, будет склоняться к более аккомодационной позиции, в соответствии с предпочтениями Белого дома по снижению процентных ставок, даже если финансовые рынки остаются сильными.