GBP/JPY поднимается выше 197,00 на фоне осторожного оптимизма после снижения ставки Банком Англии

• GBP/JPY продолжает ралли третий день подряд, поднимаясь выше 197,00 и достигая нового недельного максимума.
• Банк Англии снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,00%, что является самым низким уровнем с марта 2023 года, в результате близкого голосования 5-4 после беспрецедентного второго раунда голосования.
• Рынки теперь закладывают в цены всего 17 базисных пунктов дальнейших снижений ставок от BoE до конца года, по сравнению с 25 б.п., ожидаемыми до объявления.

Фунт стерлингов (GBP) продолжает набирать позиции против японской иены (JPY) третий день подряд, так как трейдеры реагируют на решение Банка Англии (BoE) по монетарной политике, при этом GBP/JPY поднимается выше психологической отметки 197,00, достигая нового недельного максимума. На момент написания кросс колебался около 197,75 в начале американской сессии, увеличившись почти на 0,47%.

Банк Англии снизил свою основную процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,00%, что является самым низким уровнем с марта 2023 года. Хотя снижение ставки было широко ожидаемым, решение оказалось более сложным, чем обычно. Впервые в истории банка потребовался второй раунд голосования для достижения окончательного решения. Первое голосование закончилось разделением 4-4-1: четыре члена хотели оставить ставки без изменений, четыре поддержали снижение на 25 б.п., а один член, Алан Тейлор, проголосовал за более значительное снижение на 50 базисных пунктов. Во втором голосовании Тейлор изменил свое мнение и поддержал меньшее снижение, что помогло комитету достичь узкого большинства 5–4.

В сопроводительном отчете по монетарной политике Банк Англии признал, что основное экономическое развитие остается сдержанным, и в экономике возникли избыточные мощности. Однако в отчете также отмечалось, что неопределенность в торговой политике снизилась, что предлагает несколько более стабильный фон. Центральный банк подчеркнул, что темп и время будущих снижений ставок будут зависеть от того, как быстро снизится инфляция. Он ясно дал понять, что решения по политике будут основываться на поступающих данных.

Губернатор Эндрю Бейли передал осторожное сообщение во время своей пресс-конференции. "Процентные ставки все еще находятся на пути к снижению, но любые будущие снижения должны быть сделаны постепенно и осторожно," - сказал Бейли. Он подчеркнул, что рынок труда ослабевает и что внутренние давления на заработную плату и цены в целом продолжают ослабевать. Тем не менее, Бейли предупредил, что риск вторичных эффектов, таких как рост заработной платы, который может снова подтолкнуть инфляцию вверх, остается в центре внимания.

Бейли подчеркнул: "Важно, чтобы мы не снижали банковскую ставку слишком быстро или слишком сильно." Он также отметил, что общая инфляция может немного вырасти в краткосрочной перспективе, но сказал, что есть "хорошие причины не ожидать, что это увеличение продлится." Он далее объяснил, что постепенная нормализация роста заработной платы должна помочь снизить инфляцию в сфере услуг со временем. Банк Англии повысил свой прогноз по инфляции на ближайшую перспективу, теперь ожидая, что общая инфляция в Великобритании вырастет до 4,0% в сентябре, по сравнению с предыдущей оценкой в 3,7%.

Несмотря на снижение ставки, фунт стерлингов остался стабильным, так как рынки восприняли тон центрального банка как осторожный, а не агрессивно голубиный. В ответ трейдеры снизили ожидания дальнейших снижений ставок в этом году. Рынки теперь закладывают в цены всего 17 базисных пунктов дополнительного смягчения в 2025 году, по сравнению с еще одним снижением на 25 б.п., ожидаемым до объявления.

С другой стороны, японская иена ослабла после сообщений в среду о том, что президент США Дональд Трамп может ввести дополнительный тариф в 15% на все товары, импортируемые из Японии. Эта новость добавила к существующему давлению на иену, так как рынки также оценивали последнюю позицию Банка Японии (BoJ) по политике. На прошлой неделе Банк Японии оставил процентные ставки на прежнем уровне, но повысил свой прогноз по инфляции, предостерегая о растущих понижательных рисках, связанных с глобальными торговыми трениями. Тем временем, протоколы с заседания центрального банка в июне показали, что политики остаются открытыми к дальнейшему ужесточению политики, особенно если внешние риски начнут ослабевать.