GBP/JPY держится рядом с максимумах с начала года, так как Бейли указывает на упорную инфляцию, а Банк Японии остается осторожным

• Кросс GBP/JPY торгуется рядом с годовыми максимумами около 198,30, увеличившись более чем на 3,6% за неделю.
• Глава Банка Англии Бейли сигнализирует о "постепенном и осторожном" подходе, говорит, что инфляция все еще устойчива.
• Рынок труда Великобритании показывает признаки ослабления, поддерживая ожидания дезинфляции и снижения ставок.

Фунт стерлингов (GBP) умеренно укрепляется по отношению к японской иене (JPY) в четверг, при этом пара GBP/JPY торгуется рядом с годовыми максимумами. Хотя приросты ограничены, кросс остается поддержанным в целом бычьей технической картиной, сохраняя восходящий тренд.

Хотя пара GBP/JPY привлекла некоторое давление продаж в начале дня, покупатели активизировались во время американской сессии, что позволило развернуть внутридневное падение. В настоящее время кросс торгуется около 198,35, чуть ниже максимума среды, и остается на уровне почти 3,65% за неделю.

Выступая на Глобальной ежегодной конференции Британских торговых палат в Лондоне в четверг, глава Банка Англии (BoE) Эндрю Бейли сделал осторожную, но сбалансированную оценку экономики Великобритании. Он признал, что хотя был достигнут "значительный прогресс" в дезинфляции, с заголовочной инфляцией, выросшей до 3,4% в мае и ожидаемой на уровне около 3,5% до осени, инфляционные давления остаются устойчивыми, особенно в основных компонентах, таких как услуги и продукты питания. "Монетарная политика должна оставаться ограничительной достаточно долго, чтобы устранить оставшуюся устойчивость инфляционных давлений," сказал Бейли, повторив, что подход BoE останется "постепенным и осторожным", а не следовать "предустановленному пути."

Бейли также указал на ослабление рынка труда, данные показывают, что в мае было на более чем 100 000 меньше работников с зарплатой, и компании сокращают набор в ответ на растущие расходы на национальное страхование. "Мы видим, как открывается ослабление," отметил он, охарактеризовав эту тенденцию как ключевую дезинфляционную силу. В более широком экономическом контексте он подчеркнул, что низкая и стабильная инфляция остается самым важным вкладом, который монетарная политика может внести в долгосрочный устойчивый рост. Его замечания, хотя и не были явно голубиными, укрепили ожидания осторожного смягчения в конце этого года, что помогло поддержать фунт стерлингов рядом с его годовыми максимумами по отношению к иене.

С другой стороны, траектория японской иены остается тесно связанной с осторожной нормализацией Банка Японии (BoJ) на фоне растущих инфляционных давлений. Хотя индекс потребительских цен (CPI) Японии резко вырос — под влиянием роста цен на продукты питания и энергоносители — глава Казуо Уэда и правление BoJ остаются разделенными в вопросе о том, насколько агрессивно реагировать. Ястребиный член правления Наоки Тамура на этой неделе предположил, что центральному банку может потребоваться рассмотреть "решительные" повышения ставок, если инфляция сохранится, отражая растущую озабоченность по поводу укоренившихся динамик затрат. Тем не менее, Уэда повторил подход, зависящий от данных, подчеркивая, что любое дальнейшее ужесточение будет зависеть от устойчивого роста заработной платы и стабильной инфляционной тенденции выше целевого уровня BoJ в 2%.

Хотя BoJ прекратил свою политику отрицательных процентных ставок, текущая ставка остается на уровне всего 0,5%, что все еще значительно ниже, чем у его глобальных коллег. Это подорвало традиционную "безопасную гавань" иены. Хотя устойчивые инфляционные давления поддерживают постепенный переход к дальнейшему ужесточению, умеренный темп BoJ удерживает иену в обороне, ограничивая ее способность компенсировать силу фунта и подталкивая GBP/JPY к новым годовым максимумам.

Смотрим вперед, Япония опубликует ключевые экономические данные в пятницу, включая CPI Токио за июнь, уровень безработицы за май и розничную торговлю.