Федеральная резервная система США: ожидается разовое повышение ставки в сентябре - ING

Экономисты ING Джеймс Найтли, Падрайк Гарви и Крис Тернер теперь ожидают повышения ставки Федеральной резервной системой на 25 б.п. в сентябре после выступления председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Они считают, что это повышение будет разовой корректировкой, а не началом цикла ужесточения, поскольку слабый рост заработной платы и более мягкая ситуация на рынке жилья помогут инфляции сойтись с целевым уровнем 2% в следующем году, а ставка по федеральным фондам в конечном итоге вернется к 3,1%.

Сентябрьское повышение будет разовым

"На фоне выступления председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле мы изменили свой прогноз и теперь ожидаем повышения ставки Федеральной резервной системой на 25 б.п. в сентябре. С тех пор данные подтвердили правильность этого решения. Наши прогнозы по рынку труда и инфляции указывают на отсутствие необходимости в серии повышений ставок."

"Обычно предполагается, что если ФРС повышает ставку, то дело не ограничивается одним повышением. Сейчас финансовые рынки закладывают в цены еще два с половиной повышения ставки после практически гарантированного шага 16 сентября. Однако на этот раз, по нашему мнению, повышение может быть разовым."

"С момента последнего обновления прогноза Федеральной резервной системы мы увидели более слабый, чем ожидалось, отчет по ВВП за 2 квартал, замедление темпов создания рабочих мест, несмотря на неожиданные данные за август, в то время как инфляция продемонстрировала некоторые обнадеживающие признаки замедления, даже несмотря на то, что ее годовой темп остается выше 2%. Мы по-прежнему считаем, что слабый рост заработной платы, возврат тарифных платежей и стагнация на рынке жилья, которые замедлят инфляцию цен на жилье, будут способствовать сближению инфляции с целевым уровнем 2% в следующем году. Риск связан с ценами на энергоносители."

"В целом, однако, мы ожидаем, что ФРС спрогнозирует несколько более низкую инфляцию, чем в июньском прогнозе, тогда как показатели ВВП и рынка труда практически не изменятся. Мы ожидаем, что в качестве прогнозов ставки по федеральным фондам на конец 2026 и конец 2027 года они укажут 4%, после чего ставка направится к их предыдущему долгосрочному прогнозу на уровне 3,1%."

"Тем не менее доллару не обязательно расти слишком сильно. В конце концов, мы считаем, что это рекалибровка политики ФРС, а не начало нового цикла. При этом наш базовый прогноз по-прежнему предполагает снижение доллара в течение следующего года — особенно во втором квартале, когда инфляция в США вернется к целевому уровню, а денежные рынки смогут переключить внимание с ужесточения на смягчение политики."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)