Евро вырос к иене на фоне данных из Германии и ожиданий повышения ставки ЕЦБ

• Пара EUR/JPY торгуется около 185,80 в понедельник, показывая скромный дневной прирост на 0,05%.
• Розничные продажи в Германии в апреле снизились меньше, чем ожидалось, что оказало ограниченную поддержку евро.
• Ожидания повышения ставки Европейским центральным банком в июне продолжают поддерживать единую валюту.

Пара EUR/JPY торгуется около 185,80 на момент написания статьи в понедельник, с умеренным ростом на 0,05% внутри дня. Пара получает умеренную поддержку после публикации данных по розничным продажам в Германии, в то время как ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики Европейским центральным банком (ЕЦБ) продолжают стимулировать спрос на евро (EUR).

Данные, опубликованные Destatis, показали, что розничные продажи в Германии в апреле снизились на 0,3% м/м после снижения на 0,3% в марте, которое было пересмотрено в сторону повышения. Однако показатель оказался немного лучше рыночных ожиданий снижения на 0,4%. В годовом выражении розничные продажи также упали на 0,3%, что подчеркивает сохраняющуюся слабость потребительских расходов в крупнейшей экономике еврозоны.

Дополнительные данные, опубликованные в понедельник, показали, что индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе еврозоны от HCOB снизился до 51,6 в мае 2026 года с почти четырехлетнего максимума в 52,2 в апреле. Однако окончательное значение оказалось немного выше предварительной оценки в 51,4, что свидетельствует о продолжающемся расширении производственной активности в еврозоне, несмотря на замедление темпов роста. 

Несмотря на немного лучшее, чем ожидалось, значение, прогноз по инфляции остается ключевым фактором для инвесторов. Предварительные оценки за май, опубликованные на прошлой неделе, показали, что ценовое давление ослабло в Германии, но ускорилось во Франции, Италии и Испании. Инфляция во всех четырех странах остается значительно выше целевого уровня Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2%, что усиливает ожидания повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов на заседании 11 июня.

Последний опрос потребительских ожиданий Европейского центрального банка (ЕЦБ) также показал, что годовые ожидания инфляции остались неизменными на уровне 4%, в то время как трехлетние ожидания снизились до 2,9% с предыдущих 3%. Пятилетние ожидания остались на уровне 2,4%, что свидетельствует о том, что домохозяйства продолжают ожидать высокого инфляционного давления в ближайшей перспективе.

В Японии окончательный индекс PMI в производственном секторе от S&P Global был подтвержден на уровне 54,5 в мае, немного снизившись с пикового значения 55,1 в апреле, но оставаясь в зоне расширения. Однако корпоративные капитальные вложения в Японии остались на прежнем уровне в первом квартале после роста на 6,5% в годовом выражении в последнем квартале 2025 года, что указывает на замедление темпов инвестиций в бизнес.

Комментарии представителей Банка Японии (BoJ) продолжают поддерживать ожидания нормализации монетарной политики. Сводка мнений по итогам апрельского заседания показала, что большинство политиков выступают за повышение ставки в ближайшее время, предупреждая о сохраняющихся рисках инфляции.

Этот контраст между Европейским центральным банком (ЕЦБ), который, как ожидается, повысит ставки уже в этом месяце, и Банком Японии (BoJ), который остается более осторожным в процессе нормализации, продолжает поддерживать пару EUR/JPY на повышенных уровнях, хотя рост остается ограниченным в начале недели.