Евро удерживает позиции, доллар США стабилизируется, рынки готовятся к санкциям против Ирана

• EUR/USD торгуется без изменений вблизи максимумов середины мая, поскольку доллар США стабилизируется после резкой волатильности на прошлой неделе.
• В центре внимания находятся геополитические напряженности, поскольку США готовят новые санкции против Ирана позднее в понедельник.
• На этой неделе будут внимательно отслеживаться отчет по PCE в США в среду и выступление Уорша в Джексон-Хоуле в пятницу.

EUR/USD торгуется во флэте в понедельник, поскольку доллар США (USD) стабилизируется, а рынки переходят к более спокойным настроениям после резкой волатильности, вызванной неожиданным объявлением Министерства финансов США о выкупе облигаций на прошлой неделе. На момент написания статьи пара торгуется около 1,1670, удерживаясь вблизи уровней, которые последний раз наблюдались в середине мая.

Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, пытается вернуть отметку 99,00, торгуясь около 98,95.

Несмотря на некоторую краткосрочную стабилизацию доллара США, более широкий фундаментальный фон остается хрупким после того, как решение Министерства финансов вновь вызвало обеспокоенность по поводу фискальной политики США и роста государственного долга.

Торги в понедельник проходят относительно спокойно, поскольку инвесторы занимают выжидательную позицию в преддверии первого крупного события недели, способного повлиять на рынки. Соединенные Штаты готовятся объявить о новом пакете санкций против Ирана позже в понедельник, который министр финансов США Скотт Бессент назвал «экономическим днем Д». Иран занял жесткую позицию в ответ, при этом официальный представитель Министерства иностранных дел Исмаил Багаи заявил, что «Иран использует все свои двусторонние возможности для противодействия экономическим санкциям США».

Позже на этой неделе внимание переключится на ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в США, публикация которого состоится в среду. Еще один слабый показатель инфляции после недавнего замедления роста ИПЦ и PPI может усилить ожидания того, что Федеральная резервная система (ФРС) оставит процентные ставки без изменений в сентябре, и вновь оказать давление на доллар США. Выступление председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу станет еще одной проверкой этих ожиданий.

Что касается евро, экономический календарь в первой половине недели относительно пуст, поэтому динамика EUR/USD в основном зависит от движения доллара США. Что касается монетарной политики, рынки широко ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысит процентные ставки в сентябре.

Еврозона ожидает ослабления инфляции, поскольку ЕЦБ опирается на закрепившиеся инфляционные ожидания

Стратеги BNY Mellon утверждают, что «инфляция остается ключевой проблемой в Европе», несмотря на признаки улучшения экономической активности. Они предупреждают, что «слишком раннее ужесточение станет ошибкой», отмечая, что последнее исследование инфляционных ожиданий ЕЦБ указывает на их «более прочное закрепление», в то время как евро «находится вблизи циклических максимумов и уже в некоторой степени проводит ужесточение».

На этом фоне BNY Mellon отмечает, что «неделя в Европе будет посвящена ослаблению инфляционного давления»: ключевыми публикациями станут предварительные данные по ИПЦ Франции и Испании в пятницу, при этом «инфляция в Испании по-прежнему значительно выше, чем во Франции». Данные по безработице в Германии в пятницу также представят важную «оценку состояния рынка труда крупнейшей экономики еврозоны», помогая определить дальнейшие шаги ЕЦБ.