EUR: ZEW может переоценить падение настроений - ING

Сегодняшние немецкие опросы ZEW станут первыми индикаторами активности по еврозоне после "дня освобождения". Напоминаем, что респонденты - это эксперты финансового рынка, а не бизнес-менеджеры , как в случае с Ifo. Консенсус-прогноз предполагает значительное снижение индикатора ожиданий с 52 в марте до 10 на фоне тарифов. Однако некоторые ответы могли быть собраны до приостановки тарифов, объявленной Трампом в прошлую среду. Рынки, возможно, не будут слишком зацикливаться на слабом показателе, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле

Рынки закладывают в цены 75 б.п. общего смягчения ЕЦБ в этом году

"EUR/USD перекуплен и переоценен, но мы наблюдаем сильный интерес к покупкам около 1,130, и мы по-прежнему считаем, что краткосрочный уклон направлен к 1,15, а не к 1,12 с текущих 1,135. В конце концов, падение USD в значительной степени остается функцией утраты привлекательности доллара как резервного/безопасного актива, а высокая ликвидность евро должна продолжать поглощать большую часть ротации. Основной риск на данном этапе, возможно, заключается в очень голубиных сигналах от ЕЦБ, когда он снизит ставки завтра, хотя рынки закладывают в цены 75 б.п. общего смягчения в этом году, так что планка установлена относительно высоко."

"Великобритания сегодня утром опубликовала данные по занятости за март. Число рабочих мест упало больше, чем ожидалось, продолжая скромный тренд снижения в частном секторе в 2024 году, хотя эти данные часто пересматриваются в сторону увеличения. Несмотря на предупреждения опросов, пока нет твердых доказательств того, что повышение налогов для работодателей провоцирует увольнения. Рост заработной платы оказался ниже консенсус-прогноза, но основные динамики заработной платы в частном секторе остаются стабильными. Поскольку данные по безработице все еще ненадежны, количество рабочих мест является ключевым показателем, за которым стоит следить. В итоге: здесь нет ничего, что могло бы изменить позицию Банка Англии. Мы придерживаемся нашего прогноза о снижении ставки в мае, за которым последуют ежеквартальные снижения до 2026 года."

"С учетом предстоящих снижений ставок ЕЦБ и Банка Англии (завтра и в мае), EUR/GBP остается почти исключительно функцией настроений на рынке риска. Привлекательность евро как безопасного актива означает, что дальнейшие распродажи приведут к росту EUR/GBP. Фьючерсы на акции указывают на более осторожную стабилизацию, что означает, что пара может продолжить снижаться к 0,850, также поддерживаемая тем, что ЕЦБ первым начнет смягчение."