EUR/USD: Также существуют дифференциалы ставок – Commerzbank

Существует еще одна причина, по которой доллар США испытывает трудности с укреплением против евро: разница в процентных ставках. В настоящее время рынок закладывает в цены чуть менее двух снижений процентных ставок ФРС к концу года, но только одно снижение со стороны ЕЦБ. Тот факт, что ФРС, вероятно, будет снижать ставки более резко, чем ЕЦБ в этом году, вероятно, уже в значительной степени учтен в курсе EUR/USD. Тем не менее, изменения в ожиданиях могут привести к корректировкам EUR/USD, отмечает валютный аналитик Commerzbank Антье Прафке.

Дивергенция ставок ограничивает рост доллара США по отношению к евро

«Таким образом, протоколы последнего заседания FOMC в июне, вероятно, привлекут внимание сегодня вечером. Точечные прогнозы, т.е. ожидания членов FOMC по ставкам федеральных фондов, похоже, продолжают расходиться. На 2025 год ожидания по-прежнему включают снижение ключевых процентных ставок на 50 базисных пунктов, т.е. два шага. Однако семь из 19 участников заседания не ожидают дальнейших снижений в этом году (в марте таких было всего четыре), и двое других ожидают только одно снижение. С другой стороны, восемь участников заседания ожидали два снижения, а двое - три снижения.»

«Следовательно, обсуждения в протоколах об условиях, при которых большее количество членов FOMC может склониться к снижению процентных ставок, вероятно, будут внимательно изучены. Поскольку рынок труда в США остается довольно устойчивым, а целевой уровень инфляции более или менее достигнут (индекс PCE на уровне 2,3% в мае, базовый индекс PCE на уровне 2,7%), наши экономисты, вероятно, правы, не ожидая снижения процентной ставки до сентября.»

«Тем не менее, более выраженная тенденция к снижению процентных ставок, которую можно было бы интерпретировать как «уступку» ФРС постоянному давлению со стороны президента США, может продолжать оказывать давление на доллар США и препятствовать его дальнейшему росту или коррекции.»