EUR/USD продолжает расти, так как DXY снижается к трехлетнему минимуму, индекс Empire State падает

• EUR/USD уверенно держится выше 1,1550, в то время как индекс доллара США (DXY) опускается ниже 98,00.
• Слабый индекс производственной активности Empire State усиливает давление на доллар; замедление роста заработной платы в еврозоне дает ЕЦБ возможность оставаться осторожным.
• Рынки будут следить за розничными продажами в США и решением ФРС по политике в среду; новые данные по HICP в еврозоне и выступления представителей ЕЦБ также будут в центре внимания в середине недели.

Евро (EUR) растет по отношению к доллару США (USD) в начале недели, отскакивая от падения в пятницу, вызванного рисками, связанными с конфликтом между Израилем и Ираном. С уменьшением нервозности на рынках и ослаблением аппетита к доллару США пара EUR/USD набирает обороты, так как индекс доллара США (DXY) отступает, а трейдеры сокращают ставки на снижение рисков и реагируют на неожиданно слабые данные по производству из Нью-Йорка.

На момент написания пара EUR/USD колеблется ниже 1,1600, отскакивая от максимума 1,1616 с дневным приростом примерно 0,70%, торгуясь около 1,1594. Пара остается немного ниже пика прошлой недели на уровне 1,1631, что является самым высоким уровнем с октября 2021 года. Тем временем индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, продолжает снижаться, опускаясь ниже отметки 98,00 и торгуясь около 97,75, что близко к его минимальному уровню за три года.

Свежие данные от Федерального резервного банка Нью-Йорка добавили проблем доллару после того, как индекс производственной активности Empire State упал до -16,0 в июне с -9,2 в мае, не дотянув до рыночного прогноза -5,5. Это стало самым слабым показателем с двухлетнего минимума в марте на уровне -20,0, сигнализируя о более глубоком сокращении производственной активности и подогревая опасения по поводу замедления региональной экономической динамики.

Дополняя фон евро, свежие данные Eurostat показали, что заработная плата в еврозоне выросла на 3,4% г/г в первом квартале 2025 года, замедлившись с 4,1% в предыдущем квартале. Это стало самым медленным темпом роста заработной платы с третьего квартала 2022 года, что дает некоторую передышку Европейскому центральному банку (ЕЦБ), который сохраняет осторожный подход в условиях охлаждения инфляции и слабых темпов роста.

Поддерживая этот осторожный тон, член управляющего совета ЕЦБ Йоахим Нагель призвал к осторожности в своем выступлении на саммите во Франкфурте в понедельник, заявив, что банк не должен исключать дальнейшее смягчение или обязаться к паузе в снижении ставок, учитывая постоянные неопределенности. Несмотря на то, что инфляция колеблется около целевого уровня, он подчеркнул подход, зависящий от данных, на каждом заседании — особенно в свете геополитических рисков, связанных с Ближним Востоком, — и предупредил, что обязательство следовать определенному пути сейчас может обернуться против них.

Смотрим вперед, рынки сосредоточатся на данных по розничным продажам в США во вторник и решении Федеральной резервной системы (ФРС) по политике в среду, при этом не ожидается изменения ставки, но руководство будет внимательно отслеживаться. Со стороны евро свежие данные по инфляции в еврозоне (HICP) ожидаются в тот же день, наряду с комментариями чиновников ЕЦБ, таких как Кнот, Нагель и Вильруа, которые могут дать дополнительные подсказки о пути ставок.