EUR/USD: дальнейший потенциал роста - Commerzbank

В четверг днем президент США снова раскритиковал одну из своих любимых мишеней, председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Критиковав главу ФРС при каждой возможности в последние недели и недавно призвав к снижению процентной ставки на 100 базисных пунктов, Трамп накануне сделал еще один шаг. Он потребовал первоначального снижения процентной ставки на 200 базисных пунктов, чтобы снизить расходы правительства США на рефинансирование, назвал Пауэлла «тупицей» и пригрозил «принудить» к снижению ставок, если это будет необходимо. Его одновременное утверждение о том, что он не уволит Пауэлла — несмотря на то, что он заявил, что не видит проблемы в этом — было едва ли убедительным, отмечает валютный аналитик Commerzbank Михаэль Пфистер.

EUR/USD будет торговаться на уровне 1,16 к концу 2025 года

«По сути, он предоставил дополнительное обоснование для нашего недавнего изменения прогноза. Когда мы в последний раз корректировали наш прогноз по EUR/USD в апреле, мы предполагали, что курс EUR-USD будет расти в течение следующих полутора лет, после кратковременного периода силы доллара США. Это было связано с неопределенностью в отношении торговой политики США и растущей вероятностью того, что доллар США станет слабым звеном в усилиях администрации США по достижению сбалансированного дефицита текущего счета. Мы в основном были правы в этом мнении, но рынок просто предвосхитил движение, учитывая в ценах все более непредсказуемую торговую политику.»

«Тем не менее, несмотря на уже произошедшее повышение, мы считаем, что причины для более высоких уровней EUR/USD остаются актуальными. Даже после достижения соглашений с другими странами Дональд Трамп неоднократно угрожал ввести новые тарифы вскоре после этого. Хотя маловероятно, что Трамп уволит председателя ФРС Джерома Пауэлла до окончания его срока, он может выдвинуть кандидатуру председателя ФРС, более соответствующего его взглядам, в следующем году. Перспектива разворота в денежно-кредитной политике, включая значительные снижения процентных ставок, в сочетании с непредсказуемой торговой политикой и общей неопределенностью в отношении инвестиций в США заставляет нас думать, что доллар США столкнется с более сложными временами в ближайшие месяцы.»

«С другой стороны, наши экономисты ожидают, что фискальный пакет Германии обеспечит значительный импульс в следующем году. После многих лет проблем это должно побудить инвесторов снова обратить внимание на еврозону, что должно пойти на пользу евро. Учитывая эти факторы, мы пересмотрели наш прогноз по EUR/USD в сторону повышения, теперь ожидая уровень 1,16 к концу 2025 года и 1,20 к концу 2026 года.»