EUR/JPY растет на фоне роста экономики еврозоны и снижения японской инфляции

• Деятельность частного сектора еврозоны ускоряется в феврале, поддерживая единую валюту.
• Инфляция в Японии резко замедляется в январе, что сохраняет внимание к срокам действий Банка Японии.
• Рынки оценивают совокупное влияние перспектив монетарной политики в Европе и Японии на кросс.

EUR/JPY торгуется около 182,75 в пятницу на момент написания, увеличившись на 0,13% за день, поддерживаемый более сильными, чем ожидалось, данными о деятельности из еврозоны и немного более слабой японской иеной (JPY) после охлаждения инфляционных показателей.

Предварительный индекс менеджеров по закупкам (PMI) HCOB для еврозоны составляет 51,9 в феврале, что выше ожиданий в 51,5 и предыдущего значения в 51,3. Общая деловая активность расширяется более быстрыми темпами, что обусловлено одновременным улучшением как в производственном, так и в сервисном секторах. Индекс PMI в производственном секторе возвращается в зону экспансии на уровне 50,8 с предыдущих 49,5, в то время как индекс PMI в сфере услуг поднимается до 51,8, хотя немного не дотягивает до рыночных прогнозов в 52. Эти данные укрепляют мнение о постепенном экономическом восстановлении в еврозоне в начале первого квартала.

С институциональной точки зрения, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард заявляет, что ожидает оставаться на посту до октября 2027 года, согласно Wall Street Journal. Она отказывается комментировать слухи о возможной досрочной отставке, но отмечает, что Всемирный экономический форум является одним из вариантов, которые она может рассмотреть после ухода из центрального банка. Эта коммуникация помогает ограничить политическую неопределенность вокруг ЕЦБ, поскольку инвесторы остаются внимательными к будущему курсу монетарной политики.

В Японии последние данные по инфляции указывают на явное смягчение ценового давления. Национальный индекс потребительских цен (CPI) увеличивается на 1,5% в годовом исчислении в январе, снизившись с 2,1% в декабре, что является самым медленным темпом с марта 2022 года. Базовый индекс CPI, исключая свежие продукты, увеличивается на 2%, ослабев с 2,4% ранее и соответствуя ожиданиям. Так называемая мера core-core, которая исключает свежие продукты и энергию, также замедляется до 2,6% с 2,9%.

Согласно исследовательской группе Danske Bank, это смягчение базовой инфляции, теперь на самом низком уровне за два года, может повлиять на график нормализации Банка Японии (BoJ). Аналитики подчеркивают, что, несмотря на солидный внутренний спрос, что отражается в недавних индексах PMI, и смягчение фискальной политики, относительно мягкая базовая инфляция усложняет решение о повышении ставок в ближайшей перспективе.

Тем временем премьер-министр Японии Санаэ Такаити заявляет, что она намерена постепенно снижать соотношение долга к ВВП и восстанавливать фискальную устойчивость, что помогает снизить некоторые рыночные опасения. Однако сочетание охлаждения инфляции и неопределенности относительно темпов монетарного ужесточения ограничивает поддержку японской иены, позволяя EUR/JPY сохранять умеренный бычий настрой в краткосрочной перспективе.