EUR/JPY откатывается от максимума с начала года на фоне слабого CPI в еврозоне и осторожного Банка Японии

• EUR/JPY ослабевает второй день подряд, опускаясь ниже недавних пиков на фоне замедления инфляции в еврозоне.
• Годовая общая инфляция в еврозоне подтверждена на уровне 1,9% в мае, впервые упав ниже целевого уровня ЕЦБ с сентября 2024 года.
• Данные о торговле Японии за май показывают снижение экспорта на 1,7% и падение импорта на 7,7%, подчеркивая внешние вызовы.

Евро (EUR) продолжает снижаться по отношению к японской иене (JPY) второй день подряд в среду, отступая дальше после кратковременного достижения пика года на уровне 167,62 во вторник.

EUR/JPY движется в нестабильном рынке, торгуясь около 166,43 в американской торговой сессии, оставаясь ниже минимума предыдущего дня. Пара снизилась почти на 0,20% за день, так как трейдеры оценивают слабую инфляцию в еврозоне и осторожные сигналы центрального банка.

Свежие данные из еврозоны продолжают подчеркивать тенденцию к замедлению инфляции наряду с отдельными признаками устойчивости на рынке труда и в сфере услуг. Общая инфляция упала ниже целевого уровня Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2% в мае, предоставляя политикам возможность дальнейшего снижения стоимости заимствований после недавнего снижения ставки на 25 базисных пунктов.

Гармонизированный индекс потребительских цен еврозоны был подтвержден на уровне 1,9% г/г в мае 2025 года, упав ниже целевого уровня Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2% впервые с сентября 2024 года, что сигнализирует о снижении ценового давления в блоке. В то же время годовая базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты, такие как энергия, продукты питания, алкоголь и табак, замедлилась до 2,3% в мае.

С учетом того, что инфляция демонстрирует явные признаки охлаждения, инвесторы все больше ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит ставки на прежнем уровне на предстоящем заседании в июле. Несколько представителей ЕЦБ выразили предпочтение в пользу терпения, призывая к выжидательной тактике, поскольку экономические риски сохраняются. Член Управляющего совета Роберт Хольцманн заявил, что ЕЦБ должен воздержаться от дальнейшего снижения ставок как минимум до сентября, в то время как член Исполнительного совета Изабель Шнабель предостерегла, что "новые потрясения" все еще могут возникнуть, несмотря на тенденцию к дезинфляции, что подчеркивает необходимость осторожной, зависимой от данных политики в предстоящие месяцы.

Что касается Японии, то Банк Японии на этой неделе оставил свою ключевую ставку на уровне 0,5%, повторив, что любые будущие действия будут зависеть от того, как будут развиваться глобальные риски и внутренняя инфляция. Торговые данные, опубликованные в среду, показали сложный фон: экспорт упал на 1,7% г/г, что было вызвано снижением поставок автомобилей в Соединенные Штаты. Между тем, импорт снизился на 7,7% на фоне слабого внутреннего спроса и влияния растущих тарифов США. Эти данные подчеркивают осторожный курс БОЯ вперед, поскольку он балансирует между контролем инфляции и внешними препятствиями.