EUR/GBP стабилизируется после ястребиного снижения ставки Банком Англии, в центре внимания дивергенция с ЕЦБ

• Кросс EUR/GBP отскочил от недельного минимума 0,8653, торгуясь около 0,8670 в пятницу.
• Банк Англии снизил ставки на 25 б.п. до 4,00% в четверг при напряженном голосовании 5–4, сигнализируя о осторожном пути смягчения.
• Главный экономист Хью Пилл, который проголосовал против, предупредил, что текущий темп снижения может быть несостоятельным из-за растущих инфляционных рисков.

Кросс EUR/GBP демонстрирует признаки стабилизации в пятницу, после падения до недельного минимума 0,8653 ранее в день. На момент написания кросс колебался около 0,8672 в американские торговые часы, так как трейдеры переваривают последствия решения Банка Англии (БА) по монетарной политике в четверг. Несмотря на скромный отскок, EUR/GBP остается на пути ко второму подряд недельному снижению, под давлением дивергентных сигналов политики между БА и Европейским центральным банком (ЕЦБ).

Фунт резко вырос по всем направлениям после того, как БА объявил о ястребиных снижениях ставок на 25 базисных пунктов в четверг, снизив банковскую ставку до 4,00%, что является самым низким уровнем с марта 2023 года. Хотя снижение было широко ожидаемым, узкий раскол в голосовании 5-4 и осторожные заявления центрального банка о будущем сигнализируют о том, что политики не спешат с дальнейшим смягчением.

Ранее в пятницу главный экономист БА Хью Пилл — который выступал против спорного решения БА в четверг о снижении процентных ставок на 25 базисных пунктов — выразил осторожный тон в отношении перспектив дальнейшего смягчения. Он предупредил, что темп недавних снижений ставок может быть несостоятельным, и центральному банку может потребоваться замедлить свой квартальный темп снижения ставок после возобновления инфляции, что рискует изменить поведение домохозяйств и бизнеса. Признавая, что дезинфляция продолжается и рынок труда ослабевает, Пилл отметил сохраняющиеся риски, которые могут усложнить путь центрального банка вперед. Он также указал, что инфляция по-прежнему обусловлена разовыми внешними шоками, но предупредил о возможных последствиях для более устойчивой внутренней инфляции, особенно если поведение в установлении цен и заработной платы продолжит меняться.

Пилл добавил, что инфляционные риски в течение следующих двух-трех лет немного увеличились, и подчеркнул, что экономика Великобритании по-прежнему функционирует в условиях ограничительной политики. Он подтвердил, что Комитет по монетарной политике (КМП) считает, что ставки приближаются к нейтральному диапазону 2%–4%, и что решение о снижении ставок на этой неделе было "ясным", хотя возможности для дальнейших снижений ограничены слабым ростом предложения.

Губернатор Эндрю Бейли также заявил после решения по монетарной политике, что сейчас существует "реальная неопределенность относительно направления ставок".

Смотря вперед, монетарные пути Банка Англии (БА) и Европейского центрального банка (ЕЦБ) в настоящее время расходятся, что все больше влияет на прогноз по EUR/GBP. БА находится в процессе осторожного цикла снижения ставок, в то время как ЕЦБ оставил свои ключевые ставки без изменений на последнем заседании. Решение ЕЦБ отражает большую уверенность в том, что инфляция стабилизируется около целевого уровня 2%, хотя политики остаются настороженными в отношении внешних рисков.

Управляющий совет повторил свою позицию "заседание за заседанием и зависимость от данных", выбрав паузу для оценки влияния глобальной торговой неопределенности и тарифов США на экономику еврозоны. Хотя некоторые аналитики, включая Deutsche Bank, предполагают, что цикл смягчения ЕЦБ может уже быть завершен.