EUR/CHF продолжает расти, так как CPI Швейцарии остается слабым, а розничные продажи в Еврозоне разочаровывают

• Пара EUR/CHF продолжает восстановление второй день подряд, поддерживаемая расходящимися макроэкономическими сигналами.
• Индекс потребительских цен (CPI) в Швейцарии остался на уровне 0,2% в августе, снизившись на 0,1% в месячном исчислении, что усиливает риски дезинфляции.
• Инвесторы теперь обращают внимание на данные по занятости и ВВП еврозоны за второй квартал, которые будут опубликованы в пятницу, и оба ожидаются с умеренным ростом.

Пара EUR/CHF привлекает новый интерес к покупкам второй день подряд в четверг, при этом кросс немного поднимается, торгуясь в районе 0,9381 в европейскую сессию. Движение отражает сочетание более слабых данных по инфляции в Швейцарии и менее ожидаемых розничных продаж в еврозоне, заставляя инвесторов пересматривать перспективы монетарной политики с обеих сторон.

Индекс потребительских цен (CPI) в Швейцарии остался на уровне 0,2% в годовом исчислении в августе, что соответствует прогнозам, но все же отражает постоянно подавленное ценовое давление. В месячном исчислении CPI снизился на 0,1%, что ниже ожиданий о флэтовом значении. Эти данные подчеркивают дезинфляционную среду, с которой сталкивается Швейцарский национальный банк (ШНБ), усиливая рыночные спекуляции о том, что политики могут склониться к более мягкой позиции, если внутренний спрос ослабнет еще больше.

В еврозоне розничные продажи в июле упали на 0,5% в месячном исчислении, что является более резким сокращением, чем ожидаемое снижение на 0,2%, и заметным разворотом от роста на 0,6% в июне. В годовом исчислении продажи выросли на 2,2%, но это также не дотянуло до прогноза в 2,4% и отметило замедление по сравнению с ростом на 3,5%, зафиксированным ранее. Разбивка показала снижение потребления продуктов питания и топлива, в то время как не продовольственные товары смогли показать лишь незначительный рост. Слабые данные указывают на ослабление спроса со стороны домохозяйств по всему блоку, вызывая опасения по поводу устойчивости роста на фоне охлаждения инфляции и сохраняющихся внешних торговых ветров.

Для ШНБ последние данные по CPI подчеркивают, насколько упорно слабым остается ценовое давление, удерживая банк в зоне стимулирования после снижения своей ключевой ставки до нуля в июне. В отличие от этого, Европейский центральный банк (ЕЦБ) сталкивается с другой проблемой, так как инфляция в еврозоне в августе немного увеличилась до 2,1%, а базовая инфляция составила 2,3%, даже несмотря на то, что розничные продажи показывают ослабление потребления, оставляя политикам осторожный подход "ждать и смотреть".

Дополняя картину, уровень безработицы в Швейцарии, скорректированный с учетом сезонных колебаний, остался на уровне 2,9% в августе, что подтверждает мнение о том, что рынок труда остается устойчивым, даже несмотря на подавленное ценовое давление. В еврозоне внимание переключается на данные за второй квартал, которые будут опубликованы в пятницу, где ожидается, что занятость вырастет на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,7% по сравнению с годом ранее, в то время как валовой внутренний продукт (ВВП) ожидается с ростом на 0,1% по сравнению с кварталом и на 1,4% по сравнению с годом.