Доверие к США подорвано - Commerzbank

Вчера появилась небольшая искорка надежды на то, что суды США могут отменить тарифную политику правительства США. В результате восстановление доллара США оказалось недолговечным. После того как апелляционный суд заблокировал соответствующий судебный запрет, доллар понес значительные потери. Конечно, это решение является предварительным. Окончательный результат не обязательно ясен. Тем не менее, правительство США уже дало понять, что при необходимости будет использовать другие юридические пути: апелляция в Верховный суд, поиск других юридических оснований для тарифов и т.д., отмечает глава исследований валют и сырьевых товаров Commerzbank Ульрих Лойхтман.

Неопределенность Большого Красивого Законопроекта

«И в любом случае, следует задать вопрос, насколько судебная система в США способна остановить правительство. Бедняга, который остается в тюрьме в Сальвадоре, несмотря на то, что эта ситуация противоречит действующему законодательству США, вызывает не только сожаление, но и является предупреждающим знаком о том, что юридический контроль над правительством США де-факто неполный. Он, следовательно, имеет значение не только для миграционной политики США, но и для других областей политики, включая торговую политику.»

«Можем ли мы действительно верить, что в случае сомнений – когда это более актуально, чем в настоящее время – президент примет независимость ФРС? Здесь также можно привести юридические аргументы, чтобы объяснить, почему у президента есть лишь ограниченные возможности для ограничения независимости ФРС в рамках текущей правовой системы. Но и здесь (как и выше) рынок вряд ли получит достаточную определенность из этого. С точки зрения рынка, доверие к юридической системе США, вероятно, будет становиться все более недостаточным, независимо от того, что говорят отдельные судебные решения.»

«Мне особенно интересно, что раздел налогового закона, который в настоящее время рассматривается в Сенате США (так называемый 'большой красивый законопроект'), привлекает все большее внимание: раздел 899. Он предоставляет президенту США право вводить специальный налог на иностранных инвесторов в США, если налоги в их родной стране считаются несправедливыми с точки зрения США. Европа также будет затронута этим. Раздел 899 показывает, что то, чего боялись, на самом деле происходит: теперь, когда правительство США осознает, что тарифы не являются простым инструментом для принуждения других стран к послушному поведению, необходимы альтернативные инструменты. Каждый, кто инвестирует в США или кто рассматривает возможность инвестирования в США, должен быть осведомлен об этом. На мой взгляд, весьма сомнительно, насколько высокую премию доллар все еще заслуживает за возможность инвестирования капитала там.»