Доллар США: структурно укрепился после повышения ставки ФРС - ING

Стратеги ING Франческо Пезоле и Франтишек Таборски заявляют, что доллар США (USD) теперь имеет более сильную базу после повышения Федеральной резервной системой процентной ставки на 25 б.п. и ястребиного сигнала о еще одном повышении до конца года. Они отмечают, что индекс доллара США (DXY) достиг двухмесячного максимума, а повышательные риски в ближайшей перспективе поддерживаются более высокими ценами на нефть и приверженностью ФРС к жесткой политике, хотя их базовый прогноз по-прежнему предполагает стабилизацию доллара и его последующее ослабление к концу года.

Ястребиный настрой ФРС поддерживает силу доллара в ближайшей перспективе

"Все в ходе вчерашнего заседания FOMC носило ястребиный характер. Широко ожидаемое повышение ставки на 25 б.п. сопровождалось точечным прогнозом, показавшим сильный консенсус в отношении еще одного повышения ставки в этом году. Из 18 членов 12 прогнозируют еще одно повышение, а четыре ожидают еще двух повышений в этом году. Кроме того, прогнозы по росту и инфляции были пересмотрены в сторону повышения, а прогноз по безработице – в сторону понижения. Председатель Кевин Уорш не сообщил многого на пресс-конференции, но вновь подтвердил твердую приверженность стабильности цен и, по всей видимости, не дал понять, что политика является ограничительной на текущих уровнях. По его собственным словам, ФРС просто сократила «дозу стимулирования»."

"Несмотря на ястребиные ожидания перед заседанием, все это все же спровоцировало скачок двухлетней своп-ставки USD на 10-12 б.п. Рынок закладывает в цены 13 б.п. на октябрь и 32 б.п. на декабрь."

"Доллар укрепился по всему спектру рынка, при этом DXY вырос на 0,6% и достиг двухмесячного максимума. Мы считаем, что теперь риски для USD стали более сбалансированными, поскольку импульс со стороны монетарной политики уже учтен в ценах, но в ближайшей перспективе они по-прежнему смещены в сторону роста. Во-первых, потому что такое ястребиное послание, на наш взгляд, дает рынкам свободу полностью заложить в цены октябрьское заседание как дату следующего шага, если данные окажутся высокими и/или цены на нефть продолжат расти."

"Во-вторых, потому что обещание соблюдать монетарную дисциплину повышает планку для возвращения сделок, основанных на обесценивании валюты. В-третьих, потому что цены на нефть по-прежнему создают благоприятную внешнюю среду для доллара."

"Наш базовый прогноз на ближайшие месяцы по-прежнему предполагает сначала стабилизацию в текущих диапазонах, а затем ослабление доллара к концу года, однако он в значительной степени зависит от деэскалации ситуации в Персидском заливе. Пока нефть остается поддержанной, сложно спорить с бычьим импульсом USD."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)