Старший валютный стратег Rabobank Джейн Фоули рассказывает о том, как рост мировой доходности облигаций и усиливающиеся опасения по поводу бюджетной дисциплины Соединенных Штатов (США) бросают вызов традиционной роли казначейских облигаций США и доллара США (USD) в качестве безопасных активов. Фоули отмечает изменение структуры владения казначейскими облигациями, рост срочных премий и постепенную дедолларизацию как среднесрочные риски для поддержки USD.
Привилегия казначейских облигаций и безопасный доллар
"Доходность облигаций по всему миру демонстрирует растущее беспокойство, и 30-летние казначейские облигации США не являются исключением. На прошлой неделе спрос на аукционах по размещению как 10-летних казначейских облигаций США, так и 30-летних облигаций был достаточно хорошим, однако для привлечения покупателей доходность выросла до многолетних максимумов. Сегодня утром доходность 30-летних облигаций США продолжила расти и достигла самого высокого уровня с 2007 года, при этом доходность различных облигаций стран G10 также достигла многолетних максимумов."
"Если давление на мировые рынки облигаций сохранится, это может стать испытанием для их статуса безопасного актива. Традиционно в периоды повышенной неопределенности растут и трежерис, и USD. Однако, как показали события апреля прошлого года после объявления президентом США Дональдом Трампом о введении тарифов, постепенная утрата США их непомерной привилегии со временем может изменить положение обоих активов."
"Однако США имеют значительный бюджетный дефицит и не располагают четким планом его сокращения. Кроме того, структура владения трежерис изменилась: теперь большая доля этих бумаг находится в руках хедж-фондов, которые могут быть более чувствительны к цене. Это может указывать на то, что в дальнейшем рынок казначейских облигаций будет в меньшей степени защищен «привилегией»."
"Мы неоднократно отмечали, что у USD есть собственный набор фундаментальных факторов, обусловленных его доминированием в мировой платежной системе, что должно обеспечивать спрос на него как на безопасный актив. Тем не менее более уязвимый рынок казначейских облигаций не станет хорошей новостью для USD."
"При этом дедолларизация может постепенно ослабить доминирование USD в ближайшие десятилетия. Этот процесс, вероятно, ускорится, если статус рынка казначейских облигаций как безопасного актива станет менее устойчивым."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD отступает ниже 1,1600 на фоне умеренного восстановления доллара США
EUR/USD не может набрать обороты и торгуется ниже 1,1600 во второй половине дня во вторник, даже после того как данные из еврозоны и Германии указали на улучшение экономических настроений в августе. Доллар США (USD) выигрывает от атмосферы бегства от риска на рынке, поскольку напряженность на Ближнем Востоке остается высокой, что затрудняет для пары разворот вверх.
GBP/USD снижается к 1,3500, поскольку рынки становятся склонными к бегству от риска
GBP/USD оказывается под медвежьим давлением и снижается к 1,3500 во вторник. Уровень безработицы по методологии МОТ в Великобритании остался на уровне 4,9% за три месяца по июнь, против прогноза 4,8%, тогда как изменение занятости за тот же период составило 83K против 147K ранее. Слабые данные по рынку труда Великобритании, в сочетании с атмосферой бегства от риска на рынке на фоне новой эскалации напряженности на Ближнем Востоке, оказывают давление на пару.
Золото удерживается в минусе ниже $4 400, поскольку доллар продолжает восстанавливаться от двухмесячного минимума
Золото остается под давлением ниже отметки $4 400 в первой половине европейской сессии, прерывая двухдневную серию роста на фоне общего укрепления доллара США. Инфляционные риски, обусловленные более высокими ценами на нефть, подкрепляют аргументы в пользу как минимум одного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США в 2026 году.
Ripple и Stellar остаются под медвежьим давлением, поскольку коррекционные снижения ограничивают рост
Ripple и Stellar остаются под давлением, поскольку более широкая рыночная неопределенность и слабый технический импульс оказывают давление на оба альткоина. XRP колеблется ниже ключевой отметки $1 во вторник, в то время как XLM продолжает коррекционное снижение ниже $0,157. Между тем, смешанные сигналы по деривативам и ончейн-данным указывают на осторожные настроения, оставляя обе криптовалюты уязвимыми к дальнейшему снижению.
Вот что вам нужно знать во вторник, 18 августа:
Финансовые рынки сохраняют осторожный настрой в начале вторника, поскольку напряженность на Ближнем Востоке вновь усиливается. Во второй половине дня в экономическом календаре США будут представлены данные по рынку жилья, а также показатели индекса цен на импорт, индекса цен на экспорт и промышленного производства за июль.