• Доллар США немного укрепился после того, как данные по занятости в несельскохозяйственном секторе за июнь оказались лучше ожиданий, что улучшило настроение и смягчило ожидания снижения процентной ставки ФРС.
• Экономика США добавила 147 000 рабочих мест в июне, в то время как уровень безработицы неожиданно снизился до 4,1%.
• Торговая сделка между США и Вьетнамом успокоила нервы, но дедлайн 9 июля приближается, и ключевые союзники все еще ведут переговоры.

Доллар США (USD) немного укрепился в четверг после того, как данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за июнь оказались лучше ожиданий, что снизило некоторые опасения по поводу рынка труда. Оптимистичный отчет помог поднять доллар с многолетних минимумов, так как трейдеры пересмотрели вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) в июле.

Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, колебался вблизи 97,20 в ходе американской торговой сессии, что свидетельствует о восстановлении после предыдущей слабости и завершении многодневной серии потерь. Отскок последовал за разочаровывающим отчетом по изменениям занятости от ADP в среду. Хотя данные ADP изначально подогрели голубиные ожидания, более сильные данные по NFP в пятницу помогли стабилизировать доллар и охладили спекуляции о немедленном снижении ставки ФРС.

Последний отчет по несельскохозяйственным рабочим местам (NFP) в США оказался сильнее ожиданий: экономика добавила 147 000 рабочих мест в июне, превысив прогнозы в 110 000 и немного выше 144 000 рабочих мест, добавленных в мае. Уровень безработицы снизился до 4,1% в июне 2025 года с 4,2% в мае, вопреки ожиданиям рынка о росте до 4,3%.

Учитывая эту осторожную атмосферу, доллар США снизился более чем на 10% за последние шесть месяцев. Доллар США остается уязвимым, так как более широкие макроэкономические и политические неопределенности увеличивают давление. Остающиеся опасения по поводу предложенных тарифов президента США Дональда Трампа и все более хрупкой фискальной ситуации подрывают доверие инвесторов. Сочетание рисков торговой политики и растущих государственных расходов вызывает беспокойство по поводу долгосрочной экономической стабильности, снижая спрос на доллар.

Движущие силы рынка: глобальные торговые напряженности накаляются, фискальная неопределенность растет

• Перед дедлайном по тарифам 9 июля новое торговое соглашение между США и Вьетнамом помогло успокоить нервы инвесторов, при этом Вашингтон согласился ослабить тарифное давление в обмен на больший доступ к рынку для американских товаров. Сделка включает 20% пошлину на вьетнамский экспорт и 40% тариф на товары, перенаправляемые через Вьетнам из третьих стран, в частности из Китая. В ответ Вьетнам снизит барьеры для американских товаров, позволяя определенным американским продуктам входить без пошлин. Сделка, которая является более мягкой по сравнению с первоначально предложенной общей пошлиной в 46%, помогла снизить торговые напряженности.
• С приближением дедлайна 9 июля США подталкивают ключевых союзников — включая Японию, Южную Корею и Европейский Союз — к завершению торговых соглашений или столкнуться с резким повышением новых тарифов, которые, как сообщается, могут достигать 50% на определенные импортные товары. Хотя некоторые переговоры продвигаются, другие остаются неопределенными. Япония твердо противостоит, премьер-министр Сигэру Исиба заявил, что Токио «будет защищать национальные интересы любой ценой», сигнализируя о сопротивлении требованиям Вашингтона. Тем временем президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён в четверг заявил, что переговоры выглядят сложными и что он не может сказать, завершатся ли они к следующему вторнику, в то время как немецкие чиновники призывают к быстрому действию, чтобы избежать нарушений в жизненно важных экспортных секторах. Угроза тарифов добавляет глобальной торговой тревоги и держит рынки в напряжении.
• Торговые напряженности между США и Китаем показали признаки ослабления после того, как Вашингтон снял ключевые экспортные ограничения на программное обеспечение для проектирования чипов и поставки этана. Американские компании, такие как Synopsys, Cadence и Siemens, получили разрешение возобновить продажи инструментов автоматизации проектирования электроники (EDA) китайским клиентам, в то время как правила лицензирования на экспорт этана были отменены, что вновь открыло важный торговый поток, который был приостановлен в июне. Изменение политики последовало за шагом Китая по смягчению ограничений на экспорт редкоземельных металлов, сигнализируя о взаимном шаге к нормализации торговли. Хотя более широкие проблемы остаются нерешенными, последние действия повысили оптимизм в отношении отношений между США и Китаем.
• Обширный законопроект о налогах и расходах «Один большой красивый законопроект» продвинулся в Палате представителей на этой неделе, но остается на шатком основании, поскольку внутренние разногласия среди республиканцев растут. Хотя законопроект узким большинством преодолел ключевую процедурную преграду с голосованием 219–213, несколько законодателей от Республиканской партии выразили обеспокоенность по поводу глубоких сокращений расходов, растущих дефицитов и потенциальных последствий перед выборами в ноябре. Несмотря на сильное давление со стороны президента США Трампа, который призвал к быстрому принятию, чтобы уложиться в самоназначенный дедлайн 4 июля, оппозиция со стороны фискальных консерваторов может задержать или сорвать окончательное одобрение. На момент публикации Палата все еще обсуждала пакет, и инвесторы внимательно следят за результатом, учитывая его потенциальное влияние на уровни федерального долга и более широкие настроения на рынке.
• Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла почти на 6 базисных пунктов до 4,34% в четверг после сильного отчета по занятости.
• На фоне сильных данных по NFP, количество первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 233 000, что является самым низким уровнем за шесть недель и ниже ожиданий в 240 000, подчеркивая продолжающуюся силу рынка труда. В то же время средняя почасовая заработная плата выросла на 0,2% в июне, что немного ниже прогнозируемых 0,3%, указывая на более мягкое давление на заработную плату. Хотя недостача по заработной плате смягчает инфляционные опасения, общая устойчивость данных по занятости снизила срочность снижения ставки ФРС в июле, что помогло доллару США восстановить позиции.
• Индекс деловой активности в сфере услуг Института управления поставками (ISM) вырос до 50,8 в июне, немного выше рыночных ожиданий в 50,5 и по сравнению с 49,9 в мае. Улучшение сигнализирует о возобновлении экспансии в секторе услуг США, вызванной более сильной деловой активностью. Индекс новых заказов подскочил до 51,3, в то время как индекс деловой активности вырос до 54,2. Хотя индекс занятости остался в зоне сокращения на уровне 47,2, общий рост указывает на продолжающуюся стабильность спроса в секторе услуг.
• Выступая на экономической конференции в Германии, президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик отметил, "Корректировка цен и более широкой экономики к изменениям в торговле и другим предстоящим политикам… не будет краткосрочным и простым одноразовым изменением цен, как предполагают стандартные учебные модели." Он добавил, что это может стать "процессом, который может занять год или более, чтобы полностью реализоваться," потенциально закрепляя более высокие инфляционные ожидания среди потребителей. Учитывая, что данные по рынку труда все еще показывают устойчивость, Бостик предостерег от спешки с ослаблением политики: "Условия на рынке труда остаются в целом здоровыми," и текущие индикаторы "пока не показывают признаков такого ухудшения, которое могло бы оправдать превентивные снижения ставок," сообщает Reuters.

Технический анализ: DXY испытывает трудности у ключевого сопротивления после прорыва в треугольнике

Индекс доллара (DXY) недавно пробил уровень ниже нисходящего треугольника. После прорыва индекс сейчас колеблется в узком диапазоне между примерно 96,40 и 97,15, что указывает на временную паузу в распродаже. Индекс сейчас пытается немного восстановиться и, похоже, повторно тестирует нижнюю границу пробитого треугольника в районе 96,80–97,00. Эта область, которая ранее действовала как поддержка, теперь выступает в качестве сопротивления. Индекс все еще торгуется ниже 9-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 97,25, что усиливает медвежью установку, если только покупатели не смогут вернуть этот уровень с сильным импульсом.

Индикаторы импульса также поддерживают идею консолидации. Индекс относительной силы (RSI) находится около 31,49, что указывает на слабый импульс, который немного ослабевает из зоны перепроданности. Темп изменения (ROC) на уровне -1,98 остается отрицательным, но выравнивается, что соответствует боковому движению цены. В кратце, индекс доллара США находится в попытке восстановления в диапазоне после прорыва, но без сильного катализатора или бычьего продолжения риски все еще склоняются к снижению. Чистый прорыв ниже 96,60 может возобновить нисходящий тренд, в то время как закрытие выше 97,25 может намекнуть на краткосрочную стабилизацию.