Стратеги TD Securities утверждают, что объявление Министерства финансов США о выкупе облигаций усилило медвежий импульс доллара. Используя данные по индексу доллара США (DXY), SPX и спреду 5s30s UST начиная с 1999 года, они обнаружили, что бычье уплощение кривой доходности на фоне укрепления американских акций, как правило, оказывает давление на доллар, в то время как шок на фондовом рынке США все еще может спровоцировать его восстановление в 2026 году.
Бычье уплощение оказывает давление на перспективы доллара
"Объявление Министерства финансов США о выкупе облигаций 19 августа привело к снижению доходности 30-летних казначейских облигаций на длинном конце кривой почти на 10 б.п. за день и обусловило динамику бычьего уплощения кривой."
"Согласно общепринятому мнению, доллар США должен был бы вырасти при бычьем уплощении кривой UST. Исторически кривая UST обычно уплощается на фоне шоков, вызывающих уход от риска в США. Феномен «бегства в качество» приводит к росту краткосрочного спроса на долгосрочные казначейские облигации и доллар США"
"Однако в тех редких случаях, когда американские акции росли на фоне бычьего уплощения кривой UST, доллар США в среднем демонстрировал умеренное ослабление на -0,3%, а не резкий рост на 1,74%. Сочетание бычьего уплощения кривой UST и роста американских акций было вторым по редкости среди 8 возможных вариантов динамики кривой UST и сценариев для фондового рынка."
"Доллар США был в шаге от медвежьего разворота после публикации сдержанных данных по CPI и негативных данных по розничным продажам за июль. Растущие опасения по поводу институциональной надежности США и риск финансовых репрессий после объявления о выкупе облигаций Министерством финансов США закрепили преобладающий медвежий импульс доллара США."
"Хотя мы ожидали, что доллар США в конечном итоге вернется к медвежьему режиму на каком-то этапе во второй половине 2026 года, это движение произошло раньше, чем мы предполагали."
"В качестве альтернативы доллар США также может вырасти, если реализуется шок на фондовом рынке США, а кривая UST не продемонстрирует бычьего увеличения крутизны. Исторически динамика бычьего увеличения крутизны кривой была бы наиболее медвежьей для доллара США и могла бы перевесить влияние фондового рынка, поскольку обычно возникала на фоне снижения ставок ФРС в третьем квартале 2024 года и четвертом квартале 2025 года."
"На данный момент консенсус-прогнозы рынка по-прежнему указывают на потенциал роста американских акций. Тем не менее мы рассматриваем этот сценарий как основной хвостовой риск для доллара США в 2026 году."
"На данный момент рынок постепенно отказывается от ожиданий повышения ставки ФРС в ближайшей перспективе после разочаровывающих данных из США в третьем квартале, и наш базовый сценарий также предполагает, что ФРС сохранит ставку без изменений."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD остается ниже 1,1700 после данных по PMI США
EUR/USD корректируется вниз и торгуется ниже 1,1700 после бычьих движений, наблюдавшихся в европейскую сессию, несмотря на неоднозначные данные по индексу PMI из Германии и еврозоны. Между тем доллар США удерживает позиции в преддверии выходных после того, как опросы PMI подтвердили здоровую деловую активность в частном секторе. Тем не менее, пара по-прежнему на пути к тому, чтобы показать уверенный недельный рост.
GBP/USD отступает ниже 1,3650, рассчитывает зафиксировать сильный недельный рост
GBP/USD теряет импульс и торгуется ниже 1,3650 после того, как достигла самого высокого с февраля уровня выше 1,3670 на фоне позитивных данных по индексу PMI в Великобритании. Доллар США (USD) демонстрирует некоторую устойчивость по отношению к своим конкурентам, поддерживаемый обнадеживающими данными PMI, и ограничивает потенциал роста пары. Тем не менее GBP/USD по-прежнему на пути к тому, чтобы завершить вторую неделю подряд в положительной зоне.
Золото тестирует трехмесячные максимумы вблизи $4 600 на фоне падения доллара США
Золото продолжает рост в пятницу, при этом быки нацелены на повторное тестирование области сопротивления $4 600, верхней границы торгового диапазона за последние шесть месяцев. Драгоценные металлы набирают обороты, пользуясь резкой распродажей доллара США после объявления плана Минфина США по увеличению ликвидности для выкупа долгосрочных ценных бумаг.
Crypto сегодня: быки по биткоину, Ethereum, XRP ускоряют ралли на фоне растущих притоков в ETF
Криптовалютный рынок сохраняет бычий настрой в пятницу, чему способствует рост биткоина выше $77 000. Альткоины, включая Ethereum и Ripple, повторяют позитивный настрой BTC, торгуясь вблизи $2 400 и $1,35 соответственно.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 21 августа:
После резкого падения в середине недели индекс доллара США не может запустить отскок и остается чуть выше трехмесячного минимума, установленного в четверг вблизи 98,50. В экономическом календаре в пятницу будут представлены предварительные данные за август по индексам деловой активности (PMI) в производственном секторе и сфере услуг для Германии, еврозоны, Великобритании и США.