EUR/USD опустилась до самого низкого уровня с середины 2025 года, поскольку доллар США (USD) сохраняет широкомасштабный импульс, поддерживаемый повышенной доходностью долгосрочных казначейских облигаций США и меняющимися ожиданиями в отношении монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС). Хотя недавние показатели рынка труда и потребительских настроений в США продемонстрировали признаки замедления, участники рынка внимательно отслеживают предстоящие данные по занятости ADP и инфляции PCE, чтобы оценить вероятность повышения ставки в октябре. Институциональные стратеги из Commerzbank и ING придерживаются различных взглядов на устойчивость ралли доллара США, обсуждая, являются ли текущие оценки завышенными относительно дифференциалов ставок или прочно обусловлены более широкой динамикой рынка облигаций.
Сценарии политики ФРС указывают на хрупкий фон для силы доллара США
По словам Ту Лан Нгуен из Commerzbank, снижение EUR/USD до минимумов середины 2025 года отражает чрезмерные ожидания ужесточения политики ФРС по сравнению с Европейским центральным банком (ЕЦБ). Однако, поскольку доллар США выглядит перекупленным относительно дифференциалов процентных ставок, неспособность ФРС подать сигнал о дальнейших повышениях ставок может сделать рост доллара уязвимым для умеренного отката.
"ФРС повышает ставки и сигнализирует о готовности к дальнейшему ужесточению. В этом случае доллар, вероятно, сохранит свои позиции... На этом фоне я по-прежнему считаю текущую силу доллара довольно хрупкой, не в последнюю очередь потому, что она уже выглядит чрезмерной даже с учетом динамики дифференциала процентных ставок между еврозоной и США."
Устойчивое падение рынка облигаций и риски PCE препятствуют преждевременному формированию вершины доллара США
Придерживаясь более оптимистичного взгляда на доллар США, Франческо Пезоле, Франтишек Таборски и Крис Тернер из ING подчеркивают, что повышенная доходность долгосрочных облигаций и сохраняющееся бегство от риска продолжают поддерживать доллар США на фоне слабых экономических релизов. Поскольку предстоящие данные по инфляции PCE и занятости способны повысить вероятность повышения ставки ФРС в октябре, преждевременно заявлять о формировании вершины движения доллара США.
"Тем не менее публикация базового индекса PCE на уровне 0,4% м/м может вновь повысить ожидания повышения ставки в октябре почти до 20 б.п., если данные по занятости также окажутся благоприятными... Некоторая стабилизация интереса к риску может ослабить ралли доллара, но сегодняшние данные будут иметь большое значение. Поскольку у рынков остается пространство для переоценки в сторону повышения вероятности повышения ставки ФРС в октябре, возможно, преждевременно заявлять о формировании вершины текущего движения доллара."
Итоги
Согласно совокупной оценке обоих банков, EUR/USD остается под давлением, поскольку ожидания в отношении ставок в США и динамика доходности продолжают благоприятствовать доллару США. Хотя Commerzbank предупреждает, что сила доллара структурно хрупка и уязвима для голубиного пересмотра траектории ставок ФРС, ING считает, что повышенная доходность долгосрочных облигаций и потенциальные ястребиные сюрпризы в данных по инфляции PCE будут надежно ограничивать любую краткосрочную коррекцию доллара.
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD держится в плюсе около 1,1350 в преддверии данных по инфляции в Германии и США
EUR/USD удерживает скромный рост в районе 1,1350 на европейской сессии в среду, чему способствует широкое снижение доллара США вместе с доходностью казначейских облигаций США. Теперь внимание по-прежнему сосредоточено на данных по инфляции в Германии и США в поисках дальнейшего торгового импульса.
GBP/USD удерживает восстановление выше 1,3250, ожидает данных из США
GBP/USD удерживает восстановление выше 1,3250 в европейские часы торгов в среду, отдаляясь от двухмесячных минимумов вблизи 1,3200. ВВП Великобритании за 2-й квартал был пересмотрен в сторону повышения до 0,5% и 1,4% в квартальном и годовом выражении соответственно, что поддержало британский фунт. Однако дальнейший рост, похоже, ограничен, поскольку трейдеры ожидают данных ADP по занятости в США и инфляции PCE.
Золото остается во флэте ниже $4 200, внимание переключается на ADP и PCE в США
Цена на золото продолжает свое консолидационное движение на европейской сессии, торгуясь вблизи отметки $4 200. Снижение доходности облигаций США отталкивает доллар США от двухмесячного максимума, достигнутого во вторник, и создает попутный ветер для сырьевого актива. Однако ястребиные ожидания в отношении Федеральной резервной системы США ограничивают потенциал роста, поскольку трейдеры ждут важных макроэкономических данных США, прежде чем делать новые направленные ставки на недоходное золото.
Биткоин консолидируется ниже $85 000 на фоне роста доходности казначейских облигаций США и снижения кредитного плеча на рынке деривативов
Биткоин консолидируется вблизи $83 000 на момент написания в среду после того, как быкам не удалось закрыться выше ключевого уровня $85 000 ранее на этой неделе. Инвесторы короля криптовалют сохраняют осторожность на фоне роста доходности казначейских облигаций США и нескольких ключевых публикаций макроэкономических данных, ожидаемых на этой неделе.
Вот что вам нужно знать в среду, 30 сентября:
Основные валютные пары остаются относительно спокойными в последний торговый день третьего квартала, но волатильность на рынке может усилиться во второй половине дня. В экономическом календаре США будут представлены данные отчета Automatic Data Processing по занятости в частном секторе за сентябрь, а Бюро экономического анализа опубликует окончательную пересмотренную оценку данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) за второй квартал, а также данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE), предпочтительному для Федеральной резервной системы показателю инфляции, за август.