CHF: Что бы вы еще хотели? – Commerzbank

Текущий торговый конфликт делает ситуацию все более сложной для Швейцарии. В четверг вечером президент США объявил в социальных сетях, что с завтрашнего дня будет применяться тариф в 100% на брендированные или запатентованные лекарства. Это, вероятно, сильно ударит по Швейцарии, так как влияние тарифов в 39% до сих пор смягчалось за счет исключений для фармацевтических продуктов, и Белый дом подчеркнул в пятницу, что ЕС освобожден от этих тарифов в связи с торговой сделкой. Однако это объявление оставляет множество вопросов без ответов. Компании освобождены от тарифов, пока они производят в США. Однако это не совсем четко определено, и большинство крупных компаний производят по крайней мере часть своей продукции в США, отмечает валютный аналитик Commerzbank Михаэль Пфистер.

ШНБ не хватает средств для ослабления франка

"Тарифы, вероятно, увеличат давление на швейцарское правительство, чтобы достичь соглашения с США, хотя это, вероятно, становится все более дорогостоящим с каждым днем. Вчера появились сообщения о том, что правительство предложило инвестировать в американскую золотодобывающую промышленность, что фактически означает, что часть швейцарской цепочки добавленной стоимости по обработке золота будет перемещена в США. Это еще один шаг в сложном процессе убеждения правительства США, через уступки, снизить тарифы до уровня, аналогичного уровню ЕС. Мы несколько раз сообщали об этих усилиях, но наблюдатели все больше получают впечатление, что идеи правительства США становятся все более нереалистичными."

"Наконец, вчера Швейцария и США выпустили совместное заявление, согласившись воздерживаться от интервенций на валютном рынке в конкурентных целях. Хотя ШНБ было предоставлено право продолжать использовать интервенции на валютном рынке как важный инструмент монетарной политики, это, вероятно, станет еще одной преградой для значительных интервенций, направленных на ослабление швейцарского франка. Как и в последние пять кварталов, такие интервенции, вероятно, останутся ограниченными в будущем."

"А франк? Вчера он немного ослаб против евро, но затем восстановил часть этих потерь днем. Это едва ли значительное движение. Кажется, что валютный рынок стал несколько нечувствительным к этим новостям. Тем не менее, лица, принимающие решения в ШНБ, вероятно, надеются, что в ближайшем будущем не произойдет крупного глобального кризиса, который вызовет значительное укрепление франка. При ограниченных возможностях для снижения процентных ставок и интервенций ШНБ не хватает средств для ослабления франка."