Японская иена остается в обороне против слегка позитивного USD, несмотря на неопределенность в торговле между США и Китаем

• Японская иена снижается на фоне надежд на торговую сделку между США и Китаем, что подрывает безопасные активы.
• Ожидания, что Банк Японии может приостановить дальнейшие повышения ставок, также оказывают давление на иену.
• Дивергентные ожидания политики Банка Японии и ФРС должны продолжать приносить пользу иене с низкой доходностью.

Японская иена (JPY) колеблется между умеренным ростом и незначительными потерями в начале новой недели и остается близкой к почти двухнедельному минимуму, достигнутому по отношению к американскому доллару в прошлую пятницу. Несмотря на смешанные сигналы из США и Китая, инвесторы остаются оптимистичными в отношении деэскалации торговых трений между двумя крупнейшими экономиками мира. Это, в свою очередь, рассматривается как подрывающее безопасную иену, которая, наряду с умеренным укреплением доллара США (USD), помогает паре USD/JPY вернуться в район 144,00 в начале европейской сессии.

Тем временем, инвесторы, похоже, отложили свои ожидания немедленного повышения процентной ставки Банком Японии (BoJ) из-за экономических рисков от тарифов США. Однако признаки расширяющейся инфляции в Японии оставляют дверь открытой для дальнейших повышений ставок BoJ в 2025 году, что является значительной дивергенцией по сравнению с ожиданиями более агрессивного смягчения политики Федеральной резервной системы (ФРС). Это может удержать быков по USD от агрессивных ставок и ограничить потери для иены с низкой доходностью, что требует осторожности перед позиционированием для дальнейшего укрепления USD/JPY.

Японская иена подрывается сочетанием факторов; потенциал снижения, похоже, ограничен

• Министр финансов США Скотт Бессент заявил в воскресенье, что не знает, говорил ли президент США Дональд Трамп с президентом Китая Си Цзиньпином. Бессент добавил, что на прошлой неделе у него были взаимодействия с его китайскими коллегами, но не упомянул тарифы.
• Более того, Китай неоднократно отрицал, что какие-либо торговые переговоры ведутся с США. Это сдерживает надежды на деэскалацию торговых напряжений между двумя крупнейшими экономиками мира и может поддержать безопасную японскую иену в начале новой недели.
• Заместитель министра финансов Японии по международным делам и главный валютный дипломат Ацуши Мимура опроверг сообщение в СМИ о том, что Бессент сказал министру финансов Японии Кацунобу Като на встрече на прошлой неделе, что слабый доллар США и сильная иена желательны.
• Тем временем Бессент заявил в посте в X в субботу, что у него были очень конструктивные переговоры с его японским коллегой, что подогревает надежды на возможное торговое соглашение между США и Японией. Это оказывается еще одним фактором, действующим как попутный ветер для иены в азиатскую сессию.
• Несмотря на высокую инфляцию, ожидается, что Банк Японии будет действовать осторожно и приостановит дальнейшие повышения ставок на фоне опасений, что новые тарифы США могут сократить ВВП Японии на 0,5%. Ожидается, что BoJ оставит ставки без изменений на своем заседании по политике на этой неделе.
• Тем не менее, инфляция остается выше целевого уровня в 2% третий год подряд, и крупные компании продолжают предлагать значительные повышения зарплат в этом году. Это дает BoJ возможность ужесточить свою монетарную политику в 2025 году, что поддерживает перспективы дальнейшего укрепления иены.
• В отличие от этого, трейдеры ставят на то, что Федеральная резервная система возобновит цикл снижения ставок в июне и снизит стоимость заимствований на полный процентный пункт к концу этого года. Это не помогает доллару США укрепиться после роста на прошлой неделе с многолетнего минимума.
• Тем временем Северная Корея подтвердила в понедельник, что отправила войска, чтобы сражаться за Россию в войне с Украиной. Более того, государственный секретарь США Марко Рубио заявил, что США могут отказаться от своих попыток посредничества в сделке, если Россия и Украина не добьются успеха.
• Это сохраняет премию за геополитический риск, что, наряду с различиями в политике BoJ и Fed, предполагает, что путь наименьшего сопротивления для менее доходной иены лежит вверх.

Быкам по USD/JPY нужно дождаться движения выше 144,35 перед тем, как позиционироваться для дальнейшего роста

Устойчивый рост выше 100-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике будет рассматриваться как ключевой триггер для быков по USD/JPY на фоне прорыва выше уровня 23,6% коррекции Фибоначчи падения марта-апреля на прошлой неделе. Осцилляторы на 4-часовом графике показывают положительный импульс, намекая на внутридневной рост, но дневные индикаторы еще не подтвердили положительный уклон, и осторожность все еще оправдана. Таким образом, любое последующее укрепление выше отметки 144,00 может столкнуться с сильным сопротивлением вблизи уровня 144,35, или уровня 38,2% Фибоначчи. Тем не менее, некоторые последующие покупки должны проложить путь для значительного роста в ближайшей перспективе.

С другой стороны, область 143,25, за которой следует круглый уровень 143,00, теперь, похоже, защищает непосредственное снижение. Любое дальнейшее снижение может продолжить привлекать покупателей на падении в районе 142,60 или уровня 23,6% Фибоначчи. Это должно помочь ограничить снижение в районе уровня поддержки 142,25. Однако убедительный прорыв ниже последнего, ведущий к последующему прорыву ниже круглого уровня 142,00, может сделать пару USD/JPY уязвимой для дальнейшего ослабления к середине 141,00, на пути к области 141,10-141,00. Нисходящая траектория может продолжиться к промежуточной поддержке в районе 140,50 и открыть многомесячный минимум - уровни ниже психологической отметки 140,00, достигнутой на прошлой неделе.