Banxico: гибкая позиция с рисками роста — Rabobank

Молли Шварц и Кристиан Лоренс из Rabobank отмечают, что Банк Мексики (Banxico) сохранил ставку овернайт на уровне 6,50%, но значительно смягчил заявления о намерениях, отделив денежно-кредитную политику Мексики от ожидаемых решений Федеральной резервной системы (ФРС). Прогнозы инфляции в целом не изменились: прогноз базового CPI был немного повышен, а риски по-прежнему смещены в сторону роста. Rabobank ожидает, что Банк Мексики сохранит ставку на уровне 6,50%, однако считает, что баланс рисков указывает на возможность повышения ставки в будущем.

Ставка остается без изменений, но заявления о намерениях смягчаются

"Банк Мексики объявил о решении сохранить ставку овернайт на уровне 6,50%, как и ожидалось. Однако мы увидели некоторые заметные изменения в заявлении Банка Мексики по монетарной политике. В частности, банк внес следующую корректировку:"

"В дальнейшем Совет управляющих будет принимать решения с учетом продолжающегося процесса дезинфляции и ожидаемой динамики ее определяющих факторов, включая перенос изменений обменного курса на потребительские цены, наличие недозагрузки мощностей и инфляционные ожидания. Поскольку макроэкономические условия в Мексике отличаются от условий в Соединенных Штатах, монетарной политике не придется механически реагировать на ожидаемые корректировки ставки по федеральным фондам. Центральный банк подтверждает свою приверженность основному мандату и необходимость продолжать усилия по формированию условий для низкой и стабильной инфляции."

"В дальнейшем Совет управляющих считает целесообразным сохранить ставку на текущем уровне. По его оценке, текущая направленность монетарной политики хорошо подходит для решения задач, обусловленных макроэкономической средой, включая те, которые связаны с международным контекстом. Центральный банк подтверждает свою приверженность основному мандату и необходимость продолжать усилия по формированию условий для низкой и стабильной инфляции."

"Хотя Банк Мексики указал, что сохранение текущей ставки может оказаться неуместным в дальнейшем, банк также не обозначил в своем заявлении четкого направления политики. Учитывая наш прогноз, согласно которому ФРС сохранит ставку овернайт на текущем уровне, а давление продолжит сохраняться с обеих сторон баланса рисков, мы полагаем, что Банк Мексики в дальнейшем сохранит ставку овернайт на уровне 6,50%, хотя риски смещены в пользу повышения ставки."

"Инфляционные ожидания Банка в целом не изменились: небольшие повышательные корректировки были внесены в прогнозы базового CPI на третий и четвертый кварталы этого года. Однако по мере роста цен на нефть повышательные риски для инфляционного прогноза Банка также увеличиваются. Банк также отмечает дефляционный эффект сохраняющейся недозагрузки мощностей в мексиканской экономике, но заявляет, что "баланс рисков для траектории инфляции в рамках прогнозного горизонта по-прежнему смещен в сторону роста"."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)