Банк Канады намерен сохранить процентную ставку, пока рынки оценивают будущие повышения на фоне опасений по поводу инфляции, вызванной нефтью

• Ожидается, что Банк Канады оставит свою процентную ставку на уровне 2,25%.
• Канадский доллар остается слабым, пара USD/CAD выше 1,3700.
• Рынки закладывают в цены повышение ставок примерно на 10 б.п. от BoC в этом году.

Банк Канады (BoC), как широко ожидается, оставит свою ключевую ставку без изменений на уровне 2,25% на заседании в среду, фактически продлевая паузу, о которой он сигнализировал в январе.

На том заседании представители политики сделали именно это, оставив ключевую ставку на уровне 2,25%, что в целом соответствует ожиданиям рынка. Это решение подтвердило осторожный подход банка, ожидающего и наблюдающего, поскольку чиновники продолжают ориентироваться на довольно неопределенный глобальный фон на фоне войны США и Ирана и перебоев в поставках нефти через Ормузский пролив.

Хотя более высокие цены на нефть могут увеличить инфляционные риски, Канада также является крупным экспортером нефти, что означает, что более высокие цены на энергоносители могут поддержать экономический рост.

Обновленные прогнозы также рисуют несколько более мягкую картину для экономики. Ожидается, что экономика продолжит расти, с прогнозируемым ростом ВВП примерно на 1,1% в 2026 году. Однако траектория этого роста кажется менее устойчивой.

На самом деле, банк теперь видит, что активность теряет импульс к концу прогнозного горизонта, с ожидаемым ростом во флэте в четвертом квартале.

Инфляционная картина выглядит немного более оптимистично, поскольку ожидается, что индекс потребительских цен (CPI) в этом году в среднем составит примерно 2%. Более того, это небольшое снижение указывает на то, что инфляционное давление движется к целевому уровню банка.

Кроме того, представители политики оставили свою оценку нейтральной ставки без изменений в диапазоне 2,25%-3,25%.

На своей предыдущей пресс-конференции губернатор Тифф Маклем предостерег, что изменения в тарифах США могут быть постоянными, даже намекнув, что период неограниченной торговли на основе правил между Канадой и США может закончиться.

В целом, сообщение BoC ясно: чиновники, похоже, удовлетворены поддержанием процентных ставок на текущем уровне, по крайней мере, на данный момент, внимательно следя за замедлением роста экономики и непредсказуемой глобальной ситуацией.

Тем не менее, инфляция остается ключевым пунктом наблюдения после того, как общий индекс CPI поднялся до 1,8% в годовом исчислении в феврале, упав ниже целевого уровня банка впервые с августа 2025 года. В том же направлении базовая инфляция снизилась до 2,3% по сравнению с годом ранее. Предпочтительные меры банка, CPI-Common, Trimmed и Median, также немного снизились, но на уровне 2,4%, 2,3% и 2,3% соответственно, они остаются комфортно выше целевого уровня.

Предвосхищая решение BoC по процентной ставке, стратеги Молли Шварц и Кристиан Лоренс из Rabobank отметили: "Мы ожидаем, что Банк Канады сохранит свою ночную ключевую ставку на уровне 2,25% до конца года; однако рынок начинает закладывать возможность повышения в кривую OIS."

Когда Банк Канады объявит свое решение по монетарной политике и как это может повлиять на USD/CAD?

Банк Канады объявит свое решение по политике в среду в 13:45 GMT, за которым последует пресс-конференция с губернатором Тиффом Маклемом в 14:30 GMT.

Рынки ожидают, что центральный банк сохранит свою текущую позицию, с прогнозируемым ужесточением примерно на 42 базисных пункта к концу 2026 года.

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, отмечает, что канадский доллар (CAD) стабильно обесценивается по отношению к доллару США с его месячных минимумов в низких 1,3500, находя некоторое достойное сопротивление около 1,3750 в последние несколько дней.

Пиовано говорит, что возвращение более убедительного бычьего импульса может побудить спотовую цену сначала вернуть мартовский максимум на уровне 1,3752 (3 марта), перед ключевой 200-дневной SMA на уровне 1,3798 и потолком 2026 года на уровне 1,3928 (16 января). Выше этого уровня находится ключевой порог 1,4000, поддерживаемый ноябрьским максимумом на уровне 1,4140 (5 ноября).

Снизу, добавляет он, "потеря мартовской базы на уровне 1,3525 (9 марта) может вернуть в поле зрения февральскую впадину на уровне 1,3504 (11 февраля) перед дном 2026 года на уровне 1,3481 (30 января).

"Импульс благоприятствует дополнительным приростам," - предлагает он, отмечая, что индекс относительной силы (RSI) колеблется около уровня 54, хотя средний направленный индекс (ADX) около 14 указывает на бледный тренд.