Банк Канады, как ожидается, сохранит процентные ставки без изменений, несмотря на устойчивую инфляцию

• Ожидается, что Банк Канады сохранит процентную ставку на уровне 2,25%.
• Канадский доллар отдал часть своего недавнего августовского роста.
• Рынки закладывают в цены чуть более 2 б.п. дополнительного ужесточения политики к концу года.

Ожидается, что в среду Банк Канады (BoC) оставит свою ключевую ставку без изменений на уровне 2,25%. Это будет седьмое заседание подряд, на котором центральный банк сохранит выжидательную позицию.

В июле Банк Канады оставил ключевую ставку без изменений на уровне 2,25%, как широко и ожидалось. В заявлении и выступлении управляющий Тифф Маклем отметил, что устойчивый рост цен на нефть может потребовать последовательного повышения ставок, хотя подчеркнул, что это не является базовым сценарием банка.

Согласно заявлению, Банк Канады резко понизил прогноз роста канадской экономики на 2026 год — до 0,7% с 1,2%, хотя краткосрочные перспективы улучшились. Теперь банк ожидает, что годовой темп роста ВВП во II квартале составит 2,5% против прогнозировавшихся в апреле 1,5%, а затем замедлится до 1,5% в III квартале. Маклем охарактеризовал II квартал как "довольно сильный" и предположил, что улучшение может оказаться устойчивым, признав при этом неопределенность относительно долговечности восстановления. Действительно, ожидается, что экономический рост затем усилится до 1,8% и в 2027, и в 2028 году даже на фоне сохраняющегося разрыва между фактическим и потенциальным объемом выпуска, что указывает на сохранение избыточных производственных мощностей.

Между тем прогноз инфляции был пересмотрен в сторону повышения: теперь Банк Канады ожидает ее на уровне 2,5% в 2026 году против 2,3%, после чего она замедлится до 2% в 2027 году и вновь немного ускорится до 2,1% в 2028 году. Цены на нефть остаются главным повышательным риском для этого прогноза. Маклем предупредил, что возобновившийся и устойчивый рост цен на энергоносители, который распространится на более широкую инфляцию, может потребовать последовательного повышения ставок, подчеркнув при этом, что Банк Канады будет менее склонен реагировать механически на временный скачок цен на нефть.

Однако инфляция остается главным показателем для наблюдения после того, как в июле все меры продемонстрировали рост. При этом общий CPI вырос на 3,0% за год по июль, превысив показатель предыдущего месяца в 2,8%. В том же направлении базовый показатель Банка Канады вырос до 2,3% в годовом исчислении. Кроме того, предпочтительные показатели банка — CPI-Common, Trimmed и Median — увеличились соответственно на 2,7%, 1,9% и 2,0%, причем почти все они по-прежнему находятся выше целевого уровня.

Когда Банк Канады объявит решение по денежно-кредитной политике и как оно может повлиять на USD/CAD?

Банк Канады объявит о своем решении по денежно-кредитной политике в среду в 13:45 GMT, после чего в 14:30 GMT состоится пресс-конференция управляющего Тиффа Макклема.

Рынки ожидают, что центральный банк сохранит текущий курс, при этом к концу 2026 года прогнозируется ужесточение политики чуть более чем на 2 базисных пункта.

Пабло Пьовано, старший аналитик FXStreet, отмечает, что USD/CAD необходимо преодолеть обе свои промежуточные 100-дневную и 55-дневную SMA на уровнях 1,3915 и в районе 1,4040 соответственно, чтобы попытаться подняться к августовскому максимуму на 1,4080 (5 августа), а затем к недельному максимуму на 1,4129 (28 июля). Выше находится максимум 2026 года на 1,4248 (24 июня).

Если давление продаж усилится, ближайшая поддержка находится на критической 200-дневной SMA в районе 1,3840. Более глубокая коррекция может открыть путь к снижению к августовскому минимуму на 1,3731 (21 августа). После его пробития значимых уровней поддержки не будет вплоть до майского минимума на 1,3549 (1 мая), говорит Пьовано.

"Импульс, похоже, потенциально склоняется в сторону дальнейшего роста," — добавляет он, отмечая, что индекс относительной силы (RSI) продолжает восстанавливаться и приближается к уровню 47, тогда как индекс среднего направленного движения (ADX) в районе 29 указывает на то, что базовый тренд остается достаточно устойчивым.