Австралийский доллар ослабевает ниже 0,6500 на фоне ожиданий снижения ставки РБА, оказывающих давление на настроения

• Австралийский доллар испытывает трудности ниже 0,6500 под давлением ставок на снижение ставки РБА и осторожного отношения к риску.
• Широко ожидается, что РБА снизит ключевую процентную ставку до 3,60% на заседании 12 августа, что станет шестым снижением ставки с августа 2024 года.
• Индекс инфляции TD-MI Австралии, опубликованный Мельбурнским институтом, вырос на 0,9% м/м и на 2,9% г/г в июле.

Австралийский доллар (AUD) теряет позиции против доллара США (USD) в понедельник, так как доллар стабилизируется после разочаровывающего отчета по занятости (NFP) в пятницу. Отчет по занятости за июль продемонстрировал явное негативное удивление. Данные значительно увеличили вероятность снижения ставки на следующем заседании по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы (ФРС) в сентябре. Это обозначает явный сдвиг в настроениях после решения ФРС на прошлой неделе сохранить ставки на прежнем уровне. Тем не менее, растущие ставки на снижение ставок продолжают оказывать давление на доллар США.

Пара AUD/USD торгуется умеренно ниже, испытывая трудности с прорывом выше ключевого психологического уровня 0,6500. На момент написания статьи пара колеблется около 0,6465, так как рынки становятся осторожными перед решением Резервного банка Австралии (РБА) по денежно-кредитной политике 12 августа.

Широко ожидается, что центральный банк снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,60% на своем предстоящем двухдневном заседании, которое завершится 12 августа. Ожидаемое снижение следует за устойчивым снижением ценового давления, при этом базовая инфляция — предпочтительный индикатор РБА — снизилась до 2,7% г/г в июне, что удобно вписывается в целевой диапазон центрального банка 2-3%. Растущая безработица и замедление роста заработной платы еще больше укрепили аргументы в пользу смягчения денежно-кредитной политики, при этом рынки в настоящее время закладывают в цены почти 95%-ную вероятность снижения ставки на следующей неделе.

Тем не менее, последний индекс инфляции TD-MI, опубликованный Мельбурнским институтом в понедельник, добавил нотку осторожности. Индекс показал резкий рост на 0,9% м/м в июле, по сравнению с 0,1% в июне, что стало крупнейшим месячным ростом за 19 месяцев. В годовом исчислении инфляция выросла до 2,9% г/г, в то время как усеченная средняя инфляция увеличилась на 0,8% м/м, что является самым большим скачком за почти два года. Эти цифры контрастируют с более слабыми данными по CPI за второй квартал и предполагают, что базовое ценовое давление может все еще сохраняться.

Хотя месячные данные по инфляции могут усложнить краткосрочный прогноз РБА, большинство аналитиков считают, что это вряд ли помешает широко ожидаемому снижению ставки на следующей неделе. Тем не менее, центральный банк может принять более осторожный тон в своих заявлениях о намерениях. По словам нескольких экономистов, РБА может уже на следующей неделе сигнализировать о том, что цикл снижения ставок близок к завершению, что потенциально может ослабить рыночные ожидания более глубокого смягчения. Этот сдвиг происходит на фоне того, как центральные банки по всему миру оценивают продолжающееся влияние тарифов администрации Трампа на инфляцию и экономический рост. Глава РБА Мишель Буллок также отметила повышенные внешние риски, сославшись на хрупкий глобальный прогноз и продолжающиеся тарифные напряженности между США и Китаем, которые могут повлиять на импортируемую инфляцию и нарушить потоки товаров, что является ключевым фактором для экономики Австралии, зависящей от торговли.

С американской стороны, помимо разочаровывающих данных по рынку труда в пятницу, последний отчет по производственным заказам добавил осторожности к экономическому прогнозу США. Согласно данным Бюро переписи населения США, производственные заказы снизились на 4,8% м/м в июне, что стало разворотом после пересмотренного роста на 8,3% в мае, хотя это немного лучше ожидаемого снижения на 4,9%.

Несмотря на слабые данные, доллар США пытается стабилизироваться после широкомасштабной распродажи на прошлой неделе, поддерживаемый умеренным отскоком доходности казначейских облигаций США. На момент написания статьи индекс доллара США (DXY), который измеряет доллар по отношению к корзине из шести основных валют, торгуется около 98,77.