Strategy, Coinbase публикуют слабую отчетность за 2-й квартал на фоне роста рынка прогнозов для биржи

• Strategy сообщила об операционном убытке в размере $8,33 млрд за 2 квартал, главным образом из-за нереализованного убытка в $8,32 млрд по своему биткоин-казначейству.
• Выручка Coinbase снизилась на 14%, однако компания увеличила долю рынка до 10,3% и нарастила выручку от рынков прогнозов на 106% кв/кв.
• Компания снизила зависимость от комиссий за торговлю биткоином, при этом выручка от спотовой торговли вне биткоина составила 88% чистой выручки за 2 квартал.

Strategy (MSTR) сообщила об операционном убытке в размере $8,33 млрд во втором квартале 2026 года, согласно отчету о прибылях, опубликованному в четверг. Убытки в основном были обусловлены нереализованным убытком в $8,32 млрд по ее активам в биткоине (BTC), поскольку цена ведущей криптовалюты в этот период снижалась.

Нереализованные убытки по биткоину оказывают давление на результаты Strategy за 2 квартал

Компания также сообщила о чистом убытке в размере $8,22 млрд за квартал, или $24,45 на разводненную акцию. Чистый убыток, приходящийся на обыкновенных акционеров, составил $8,62 млрд после учета дивидендов по привилегированным акциям в размере $400,7 млн.

Несмотря на квартальный убыток, Strategy продолжила наращивать свое биткоин-казначейство. В настоящее время компания владеет 843 775 BTC, а общая себестоимость составляет $63,69 млрд. Strategy отметила, что достигла доходности BTC в размере 4,5% с начала года, что соответствует приросту BTC на 29 997 биткоинов и долларовой прибыли BTC в размере $1,95 млрд исходя из рыночной цены на 27 июля.

"Во втором квартале 2026 года Strategy укрепила свой баланс, одновременно переживая значительное снижение цены биткоина," сказал генеральный директор и президент Strategy Фонг Ле.

Он добавил, что в течение квартала компания увеличила свои запасы биткоина на 11% примерно до 846 000 BTC, сократила конвертируемый долг на 18% до $6,7 млрд и увеличила свой резерв в долларах США на 12% до $2,4 млрд.

Финансовые результаты Strategy также показали растущую зависимость от программ по привилегированным акциям и рынкам капитала. С начала года компания привлекла $7,53 млрд через размещения STRC и выплатила $1,06 млрд накопленных дивидендов по своим привилегированным акциям.

Ее резерв в долларах США теперь составляет $3,75 млрд, обеспечивая более 2,1 года покрытия обязательств по дивидендам и процентам по привилегированным акциям. Компания также выкупила STRC с совокупным номиналом $28,9 млн за $25 млн, что соответствует дисконту 13% к номиналу.

Эндрю Канг, финансовый директор Strategy, заявил, что компания сохраняет 18 месяцев подряд выплат дивидендов, несмотря на недавнее снижение биткоина. Он добавил, что BTC Hurdle ARR компании, который отражает ее текущую эффективную стоимость кредита, составляет 10,8%.

Компания заявила, что продолжит продавать BTC, когда это будет выгодно, чтобы пополнять свой резерв. Она также добавила, что будущие привлечения капитала не будут нацелены исключительно на покупку биткоина.

MSTR вырос на 4,73% внутри дня, хотя после окончания торгов акции начали снижаться.

Выручка Coinbase снижается на 14%, но компания получает импульс от рынков прогнозов

Coinbase также сообщила о более слабом 2-м квартале: выручка снизилась до $1,2 млрд, что означает падение на 14% кв/кв. Компания также зафиксировала чистый убыток в размере $359 млн, или $1,36 на акцию, не дотянув до рыночных ожиданий убытка в $0,01.

Несмотря на слабую выручку, компания продолжила снижать зависимость от комиссий за спотовую торговлю биткоином и во 2-м квартале расширилась в другие связанные с криптовалютами финансовые услуги.

Биржа достигла рекордной доли рынка по объему криптоторговли в 10,3%, увеличившись с 9,1% в 1-м квартале и показав третий квартал подряд роста. Контракты на рынках прогнозов и выручка также выросли на 106% кв/кв, превысив $100 млн годовой выручки.

Coinbase заявила, что 88% ее чистой выручки за квартал пришлось на источники, не связанные со спотовой торговлей биткоином. Выручка от подписок и услуг достигла $555 млн, составив 48% чистой выручки.

Средний объем USDC, удерживаемый в продуктах Coinbase, достиг исторического максимума в $20 млрд, что составляет более 30% находящихся в обращении USDC на конец квартала.

Компания также обеспечила 14-й квартал подряд положительного скорректированного EBITDA.

COIN торговалась по $163 в четверг, показав рост на 2%, но после выхода слабого отчета о прибыли в ходе послеторговых торгов перешла к снижению на 5%.