Акции Circle упали на 15%, аналитики прогнозируют медвежье давление из-за ключевых долгосрочных препятствий

• Курс CRCL от Circle упал до $222 во вторник, всего через день после его роста до $292, почти сравнявшись с рыночной капитализацией Coinbase.
• Несколько аналитиков прогнозируют, что CRCL может увидеть разворот в долгосрочной перспективе из-за потенциальных снижений процентных ставок и растущей конкуренции.
• Рыночная капитализация CRCL снизилась до $54 миллиардов.

Акции Circle (CRCL) упали на 15% во вторник после прогнозов аналитиков о том, что снижение процентных ставок и конкуренция со стороны других эмитентов стейблкоинов повлияют на его долгосрочный рост.

Акции Circle прервали бычий тренд после падения на 15%

Курс CRCL от эмитента USDC Circle пострадал во вторник, скорректировавшись на 15% от предыдущего дневного закрытия на уровне $263, при этом его рыночная капитализация упала ниже $60 миллиардов.

Снижение, вероятно, было вызвано распродажами со стороны крупных акционеров, включая Ark Invest Кэти Вуд, которая продала 415 844 акций Circle примерно за $110 млн в понедельник.

Падение CRCL произошло после бычьего ралли с момента листинга компании на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) 5 июня. С начальной цены IPO в $31, CRCL взлетел более чем на 800%, достигнув максимума в $292,5 в понедельник. Рыночная стоимость компании также выросла выше $71 миллиарда, превзойдя рыночную капитализацию USDC и почти сравнявшись с капитализацией Coinbase перед падением.

Время публичного предложения Circle совпало с крупным прогрессом в законодательстве о стейблкоинах в США, особенно с тем, что законопроект GENIUS прошел Сенат всего через две недели после дебюта CRCL на NYSE. Принятие законопроекта в финальном голосовании Сената рассматривалось как крупная победа для стейблкоинов, привлекая институциональное внимание к USDC от Circle, который является основным источником дохода компании.

Несмотря на текущий рост, несколько аналитиков прогнозируют потенциальные долгосрочные препятствия для CRCL.

Аналитик Compass Point Эд Энгел заявил в заметке для инвесторов во вторник, что законодательство о стейблкоинах приведет к росту конкуренции для CRCL, что может оказать давление на его долю рынка.

«Этот приток конкуренции может снизить ожидания доли рынка в долгосрочной перспективе и оказать давление на акции CRCL в 2025 году», - поделился Энгел в заметке.

Энгел и его команда присвоили Circle нейтральный рейтинг и установили целевую цену на уровне $205, после чего CRCL начал нисходящий тренд.

Аналитики Coin Metrics, возглавляемые Танайем Ведом, выразили аналогичное мнение в отчете во вторник, подчеркивая, что Circle может столкнуться с ключевыми рисками, включая предстоящую конкуренцию со стороны регулируемых эмитентов стейблкоинов и текущую бизнес-модель, которая сильно зависит от доходов от резервов.

«Основываясь на валовой выручке Circle в 2024 году в размере $1,67 млрд и чистой прибыли в $157 млн, $CRCL в настоящее время торгуется по ~37x от прошлой выручки (P/S) и ~401x от прошлой чистой прибыли (P/E). Эти мультипликаторы значительно превышают сопоставимые финтех-компании, такие как NuBank (~27x), Robinhood (~45x) и даже Coinbase (~57x), которые имеют более диверсифицированные источники дохода и более высокие маржи», - написали аналитики Coin Metrics.

Хотя Circle пользуется преимуществами закона GENIUS, первоочередным преимуществом на регулируемых рынках и потенциальным увеличением адресного рынка стейблкоинов, аналитики предостерегли, что его огромная рыночная капитализация означает, что «энтузиазм, движимый нарративом, кажется, опережает основные фундаментальные показатели», особенно учитывая, что 56% доходов от резервов USDC идет в Coinbase.

«Ключевые риски включают сильную зависимость от процентного дохода, который может сократиться, если процентные ставки в США упадут, и растущую конкуренцию со стороны банков и финтехов, поскольку закон GENIUS открывает путь для большего числа регулируемых эмитентов стейблкоинов с аналогичными бизнес-моделями», - добавили они.

CRCL закрыл день на уровне $222, что стало 15% снижением, которое отправило его рыночную капитализацию на уровень $54 миллиарда, согласно данным Yahoo Finance.