Накануне заседания ФРС: доллар, индексы, золото

После публикации в начале месяца неоднозначных данных с американского рынка труда, данные по инфляции стали ещё одним аргументом в пользу массовых продаж доллара.

Впрочем, его снижение, как мы видим, остановилось, и в начале этой недели вектор направления динамики доллара развернулся на противоположный.

На следующей неделе (25 – 26 июля) состоится очередное заседание ФРС, и участники рынка, несмотря на опубликованную ранее в этом месяце американскую макро статистику, ожидают повышения процентной ставки ФРС на этом заседании.

Выступая ранее в Конгрессе и затем на Форуме ЕЦБ, глава ФРС Пауэлл подтвердил склонность руководства американского ЦБ к продолжению борьбы с все еще высокой инфляцией, заявив, что было бы «целесообразным повысить ставки еще раз в этом году и, возможно, еще два раза».

Инфляция в США замедляется, это – факт. Но, она замедляется не только в США, но и во всех экономически развитых странах мира, чьи центральные банки, также как и ФРС, проводят пока что жёсткую монетарную политику.

Однако, если и ФРС, и крупнейшие мировые ЦБ одновременно, или, по крайней мере, синхронно, начнут переходить к обратному процессу, постепенно замедляя темпы ужесточения, то в этой ситуации американский доллар может вновь получить преимущество, учитывая большую относительную устойчивость и силу американской экономики.

При этом, не стоит забывать о напряженной геополитической обстановке в мире. А, учитывая статус защитного актива, доллар может получить поддержку при очередном витке геополитической напряжённости или при начале новой волны так называемого «бегства от рисков» и распродаж на мировых фондовых рынках, прежде всего – американском.

При этом, высокая степень защищенности американской экономики от риска рецессии (активное создание рабочих мест, высокая прибыльность корпораций, снижение нормы сбережений домохозяйств в США, государственные программы поддержки инвестиций и энергетического перехода), как считают экономисты, создает предпосылки для сохранения интереса иностранных инвесторов к американским активам.

Если же руководители ФРС преподнесут сюрприз рынку и не станут повышать процентную ставку на июльском заседании или заявят о паузе в цикле ее повышения до конца года, то следует ждать ускорения роста американских фондовых индексов, прежде всего, основных, таких как NASDAQ100, DJIA и S&P500.

Это также в полной мере можно отнести и к рынку драгметаллов и, в частности, к динамике золота.

Его котировки крайне чувствительны к изменениям в монетарной политике крупнейших мировых ЦБ. Более мягкая монетарная политика мировых центральных банков, особенно ФРС, способствует росту цен на драгметаллы: на фоне снижения процентных ставок доходность гособлигаций США снижается, соответственно, реальные процентные ставки также падают.
Очередной пробой психологической отметки 2000.00 долларов за унцию может спровоцировать очередную волну панических покупок золота.

Альтернативный же сценарий, который пока что менее вероятен, будет связан с пробоем поддержки вокруг уровня 1900.00 и снижение в ранее наблюдавшийся диапазон вблизи отметки 1800.00 долларов за унцию.

Самым первым сигналом для реализации альтернативного сценария может стать пробой уровня поддержки 1960.00. Впрочем, ниже уровней поддержки 1902.00, 1896.00 падения котировок, по нашему мнению, ждать не стоит. В этой зоне и вблизи уровня поддержки 1921.00 стоит ждать отбоя и возобновления роста.

Наш основной сценарий связан с ростом котировок золота и пары XAU/USD.

Уровни поддержки: 1964.00, 1960.00, 1949.00, 1921.00, 1902.00, 1900.00, 1896.00, 1843.00, 1810.00, 1800.00, 1788.00, 1757.00

Уровни сопротивления: 1973.00, 1980.00, 1987.00, 2000.00, 2010.00, 2048.00, 2070.00

• См. также Технический анализ и торговые сценарии” -> Telegram