Поддержку доллару оказывает рост вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в декабре до 93%, произошедший благодаря сильной макроэкономической статистике по Штатам. Промышленное производство в сентябре оправдало ожидания экспертов Bloomberg (+0,3% м/м), а его августовский спад оказался не таким страшным как изначально предполагалось (-0,7% против -0,9%). Это свидетельствует об устойчивости экономики США к ураганам и открывает двери для повышения ставки по федеральным фондам. Тем более что цены на импорт ускорились в сентябре с 2,1% до 2,7% г/г, что создает прочный фундамент под дальнейший рост CPI и PCE. В качестве основной причины позитивной динамики индикатора выступает слабость американского доллара.
Динамика взвешенного по торговле индекса USD и цен на импорт
Источник: Wall Street Journal.
Евро пока не может прийти в себя из-за роста уверенности инвесторов в сохранении ультра-мягкой политики ЕЦБ на протяжении длительного периода времени. Похоже, наступил момент, когда и «голуби», и «ястребы» Управляющего совета согласны свернуть QE с €60 до €30-40 млрд в месяц. Сроки новой программы, вероятнее всего, истекут в сентябре или в декабре 2018. Так как этот фактор уже учтен в котировках EUR/USD, то октябрьское заседание Европейского центробанка вряд ли позволит «быкам» рассчитывать на восстановление восходящего долгосрочного тренда.
Важное значение будет иметь скорость. Медленный конус успокоит рынки и поставит серьезный барьер на пути «быков» по евро, сместив ожидания повышения ставок ЕЦБ на 2019. При этом продолжение цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС будет способствовать укреплению доллара.
Ожидания по ставкам ФРС и ЕЦБ
Источник: Financial Times.
Основные проблемы «голубиного» подхода к QE связаны с правом (дело о легитимности программы, по-прежнему, рассматривается Европейским судом) и ограниченностью выбора. По оценкам экономистов ЕЦБ, объем подходящих для покупок активов составляет €300 млрд, при этом нужно оставить запас для непредвиденных ситуаций.
Динамика покупок активов и нетто-эмиссии бондов
Источник: Financial Times.
«Медведи» по EUR/USD рассчитывают на новый штурм поддержки на 1,175, успех которого усилит риски развития коррекции. Насколько глубокой она может в итоге оказаться?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.