Противоречия между Германией и Италией могут поднять тему распада еврозоны

Разделяй и властвуй. Знали ли спровоцировавший торговую войну с Китаем Дональд Трамп, что она может привести к распаду еврозоны? Зависимая от экспорта и внешнего спроса экономика Германии стоит на грани технической рецессии, и политики начинают обсуждать необходимость увеличения государственных расходов. В частности, немецкий министр финансов Олаф Шольц заявил, что страна должна использовать пакет фискальных стимулов на €50 млрд, как это было после финансового кризиса 2008. В то же время Италия чувствует себя ничуть не лучше Германии, но не может себе позволить расширить госрасходы из-за высоких требований ЕС к дефициту бюджета. И пусть пока речи о выходе одной из крупнейших европейских экономик из валютного блока не идет, но кто знает, чем может обернуться дело?

Я как-то писал, что бирки «ястреб» и «голубь» не зависят от национальности. Они зависят от силы экономики. Пока Германия чувствовала себя хорошо, немецкие представители ЕЦБ выступали против ослабления денежно-кредитной политики и даже подавали в суд на QE. Как только начались проблемы, Бундесбанк не только защищает программу количественного смягчения, но и пугает мрачными перспективами немецкого ВВП. По его оценкам, экономика расширится на скромные 0,3% в 2019 и на 0,7% в 2020. В третьем квартале ситуация продолжит ухудшаться, что сигнализирует о технической рецессии. Йенс Вайдман явно подогревает интерес политиков Германии к фискальному стимулу и наверняка будет голосовать за снижение ставок и реанимацию QE на сентябрьском заседании ЕЦБ. Чем не повод продать евро? Хедж-фонды это уже делают. По итогам недели к 13 августа их ставки на падение единой европейской валюты выросли наиболее быстрыми темпами почти за три месяца.
 
Динамика спекулятивных позиций по евро

Источник: Bloomberg.

В Италии разорвавшие узы дружбы с Лигой Пять звезд уже практически договорились с демократами о создании коалиции. Страна готовится к вотуму недоверия премьер-министру Джузеппе Конте и внеочередным выборам, где, наверняка, будут подниматься темы ограничений ЕС по бюджету и снижения налогов. Темы крайне болезненные для евро. 

Штаты же пожинают плоды политики протекционизма. Дональд Трамп ищет виноватых совсем не там, где следовало бы. Президент считает, что ФРС должна поддержать мировую экономику при помощи снижения ставки на 1 п.п. Доллар США слишком силен, и его девальвация могла бы помочь другим странам. Проблема в том, что когда ты ведешь торговую войну с теми, кто питается от твоего стола, происходит укрепление собственной экономики и, соответственно, собственной валюты. Даже более быстрое падение реальных ставок в Штатах не приводит к ослаблению гринбека. Трежерис в большей степени реагируют на торговые конфликты, а не на ФРС.

Динамика доллара США и реальной доходности трежерис

Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, в связи с обострением политического кризиса в Италии и ожиданиями слабой статистики по деловой активности Германии, евро будет находится под давлением. Падение EUR/USD ниже поддержки на 1,1065 усилит риски обновления августовского минимума.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Analysis feed

Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

EUR/USD: на радарах – тестирование и прорыв уровня 1.1200?

На рынок вернулись продавцы, отправив EUR/USD к многодневным минимумам в районе 1.1230. Снижение ускорилось после прорыва 100-, 10- и 55-дневной SMA. Дополнительными факторами давления на пару...

Больше о EURUSD

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Прогноз по Китаю на 2019 год: сначала экономика, потом торговля

Экономический рост Китая начал замедляться задолго до того, как Дональд Трамп решил пересмотреть условия ведения торговли между двумя крупнейшими мировыми экономиками

Больше о Китае

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции занимают сейчас наши самые активные розничные трейдеры, брокеры и банки по EUR/USD и другим активам. Вы можете открыть и прочитать анализ любой отдельной позиции, объясняющий причины принятия этого торгового решения. Вы также можете воспользоваться совокупными данными по позициям, чтобы наглядно увидеть распределение ликвидности вдоль ценовой шкалы.

Торговые позиции

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости


ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ БРОКЕР В ВАШЕМ РЕГИОНЕ