Доллар вышел из спячки

Пятничная статистка рынка труда из США запустила укрепление доллара. Ранее на прошлой неделе рынок также отреагировал покупками доллара на комментарии FOMC. То есть два важнейших рыночных драйвера сработали в одном направлении. Хотя укрепление индекса доллара 1.3% после NFP вряд ли может впечатлить, оно может быть началом тренда.

Американская экономика добавила за январь 353 тыс. рабочих мест после 333 тыс. в декабре. Прирост почти вдвое превысил средние прогнозы аналитиков. Средняя почасовая оплата увеличилась за прошлый месяц на 0.6% после +0.4% ранее. Прирост к прошлому году ускорился с 4.4% до 4.5% вместо ожидавшегося замедления до 4.1%.

Повышение зарплат и занятости существенно опережают долгосрочные тенденции нормального роста, указывая, что экономика перегрета. Учебники экономики нас учат, что при таких вводных данных стоит ожидать ускорения инфляции и ужесточения монетарной политики. Но из-за падения сырьевых цен, инфляция замедлялась, и чиновники центробанков ожидают дальнейшее её замедление.

После пятничной статистики рынок закладывает в котировки лишь 15% шанс снижения ставок в 20 марта, что резко контрастирует с 90% в конце декабря 80% за три недели до этого. Рынки сейчас на 95% уверены, что ФРС опустит ставку не больше чем на 150 пунктов, хотя такой вариант оценивался в 40% 12 января, когда рынки были почти также уверены в ещё двух снижениях.

Таким образом, сильные макроданные в сочетании с ФРС убеждают, что ставки будут выше нормы дольше. Показатели рынка труда заставляют с тревогой искать признаки ускорения инфляции, но теперь за пределами топлива или продуктов питания.

Индекс доллара на прошлой неделе дважды начинал расти с одной точки вблизи 102.8. В среду его укреплению помогал прозрачный намёк Пауэлла, что не стоит ожидать снижения в марте. В пятницу покупки обеспечивал сильный NFP.

Незадолго до FOMC и за день до NFP американская валюта распродавалась из-за повторной волны проблем региональных банков США, как и почти ровно год назад.

Технически, в индексе доллара 50-дневная сработала как сильная поддержка, от которой начались мощные покупки. В пятницу на важных новостях DXY пересёк снизу вверх 200-дневную среднюю, продолжая прибавлять в понедельник. Это похоже на старт нового импульса роста после консолидации, растянувшейся почти на три недели. Стоит быть готовым к тому, что к следующему инфляционному отчёту 13 февраля, DXY сможет прибавить ещё 1.5% до 105.7, который мы не видели с начала ноября.

Команда аналитиков FxPro