Что делать с золотом?

Пара XAU/USD снижается в ходе торговой сессии среды, продолжая развивать нисходящий импульс, сформированный во вторник. Золото торгуется вблизи уровня $1910 и тестирует минимальные уровни с конца августа. Участники рынка не торопятся открывать новые позиции в преддверии выхода данных по инфляции в США, которые могут прояснить перспективы американской денежно-кредитной политики и стать причиной значительной волатильности на рынке. 

Золото остается под давлением на фоне локального роста доллара. Бегство от рисков и высокая доходность казначейских облигаций США оказывают поддержку доллару в преддверии публикации данных по инфляции в США за август. Доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас составляет 4.29%. Ожидается, что индекс потребительских цен (CPI) в США в годовом выражении продемонстрирует рост до 3.6% против 3.2% в июле, в то время как базовый CPI может снизиться с 4.7% до 4.3%. Более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции могут вернуть на рынок спекуляции на тему уместности еще одного повышения ставки в США. Согласно данным CME Fedwatch Tool, участники рынка ожидают, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит процентную ставку без изменений в сентябре на уровне 5.50% с вероятностью 93%. В то же время шансы на повышение ставки на ноябрьском заседании оцениваются рынком в 39%. Дополнительное давление на пару XAU/USD оказывают ожидания, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) на заседании в четверг снова повысит ставку на 25 базисных пунктов с целью замедлить инфляцию в Еврозоне. В таких условиях золото обычно проигрывает государственным облигациям, доходность которых растет, когда регулятор повышает ставки.

В пользу дальнейшего снижения пары XAU/USD также указывает рыночный сантимент, согласно которому 76% ритейл-трейдеров скупают золото, ожидая роста актива. Учитывая, что рынок всегда идет против толпы, есть вероятность, что золото обновит локальные минимумы, воспользовавшись высокой волатильностью на фоне инфляционных данных в США.