Индекс потребительских цен Австралии подчеркнет постоянное давление на цены, поддерживая ястребиный прогноз

• Индекс потребительских цен Австралии прогнозируется на уровне 3,7% в годовом исчислении в январе.
• Ожидается, что РБА еще раз повысит процентную ставку в этом году.
• AUD/USD движется к верхней границе своего диапазона, в районе 0,7100.

Австралия опубликует ключевые данные по инфляции за январь в среду, при этом ожидается, что индекс потребительских цен (CPI) вырастет на 3,7%, что немного ниже 3,8% в последнем месяце 2025 года.

Что действительно важно в данных по инфляции Австралии?

Если вы когда-либо чувствовали себя немного потерянным, глядя на данные по инфляции Австралии, вы не одиноки. В отличие от США, где один показатель CPI часто доминирует в нарративе, Австралия представляет собой множество факторов, каждый из которых имеет разный вес.

Основные показатели поступают от Австралийского бюро статистики (ABS). Ежеквартальный CPI - это полный набор, всесторонний снимок и, в конечном итоге, якорь для решений по политике в Резервном банке Австралии (РБА). Когда это число оказывается значительно выше или ниже ожиданий, рынки прислушиваются.

Но между этими квартальными релизами мы теперь получаем ежемесячный индикатор CPI: это скорее проверка пульса, чем полное медицинское обследование. Он не охватывает весь набор, но дает трейдерам раннее представление о том, нарастает ли импульс инфляции или угасает. На практике он стал инструментом позиционирования перед более крупным квартальным релизом.

Тем не менее, если вы действительно хотите понять, как думает РБА, вам нужно заглянуть под заголовок.

Усеченная средняя - это показатель, который больше всего интересует политиков. Он исключает самые крайние колебания цен, как вверх, так и вниз, чтобы приблизиться к основному тренду. Цены на бензин могут падать, а субсидии на электроэнергию могут искажать верхнюю строку, но если усеченная средняя не снижается, РБА вряд ли расслабится. Это число формирует среднесрочный путь политики.

Существует также взвешенная медиана, еще один основной показатель, который сглаживает волатильность немного другим способом. Обычно он остается незамеченным, но когда он движется в том же направлении, что и усеченная средняя, это усиливает сообщение.

Для рынков, и особенно для трейдеров австралийского доллара (AUD), это различие имеет решающее значение. Основной CPI может вызвать немедленное движение. Но именно траектория основной инфляции определяет, изменятся ли ожидания по ставкам в долгосрочной перспективе.

Таким образом, в среду реальный вопрос будет не просто в том, поднимется ли инфляция или упадет. Это будет зависеть от того, меняется ли основная история или ценовые давления остаются достаточно устойчивыми, чтобы удерживать РБА в осторожности дольше.

РБА остается осторожным

В своем квартальном заявлении по денежно-кредитной политике (SMP), опубликованном вместе с решением по ставкам в феврале, РБА сделала тонкий, но важный сдвиг. Вместо того чтобы рынки закладывали еще одно снижение, банк теперь работает на основе технического предположения о повышении на около 60 базисных пунктов в этом году, что является явным разворотом с ноября.

Он также поставил под сомнение, является ли политика все еще ограничительной после трех снижений ставок в прошлом году, отметив, что некоторые индикаторы теперь указывают на несколько аккомодационных условий, что является заметным изменением в тоне.

Кроме того, прогнозы роста были повышены до 2,1% к июню, чему способствовали более сильное потребление и инвестиции. Однако контролировать инфляцию становится все сложнее. Действительно, ожидается, что усеченная средняя вырастет до 3,7% к середине года, в то время как базовая инфляция немного снизится до 2,6% к середине 2028 года, все еще выше целевого уровня. Ожидается, что общая инфляция достигнет пика на уровне 4,2%, частично из-за истечения срока действия субсидий на электроэнергию.

В целом сообщение ясно: более устойчивый рост, более постоянная инфляция и меньше уверенности в том, что ставки будут снижаться.

На данный момент участники рынка ожидают почти 39 базисных пунктов ужесточения со стороны РБА в этом году, хотя центральный банк, как ожидается, сохранит свою официальную ключевую ставку (OCR) на уровне 3,85% в марте.

Что ожидать от данных по инфляции в Австралии?

Довольно солидные фундаментальные показатели в Австралии и здоровый рынок труда противостоят любым ожиданиям, что инфляция потеряет значительный импульс, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. На этом фоне инфляция в Австралии должна оставаться устойчивой и выше целевого диапазона банка на данный момент, что дополнительно поддерживает рост AUD.

Ожидается, что CPI за январь составит 3,7%, в то время как усеченная средняя CPI ожидается на уровне 3,3% в годовом исчислении, что не изменилось по сравнению с предыдущим месяцем.

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, отмечает: "Если бычий настрой вернется, AUD/USD может вырасти до потолка 2026 года на уровне 0,7147 (12 февраля), за которым последует максимум 2023 года на уровне 0,7157 (2 февраля)."

С другой стороны, Пиовано добавляет, что "прорыв ниже февральского минимума на уровне 0,6897 (6 февраля) откроет путь к промежуточным 55-дневным и 100-дневным скользящим средним на уровнях 0,6821 и 0,6687 соответственно, перед ключевым 200-дневным SMA на уровне 0,6605."

Индикаторы импульса остаются положительными: "Индекс относительной силы (RSI) находится выше уровня 62, а средний направленный индекс (ADX) около 43 указывает на сильный тренд," заключает он.