Федрезерв может повысить в среду ставки, но даже если он не сделает этого, у него сохранится возможность сделать это позже

Назначенное на четверг заседание ЕЦБ может задвинуть ФРС на второй план

Вас сильно удивит повышение ставки ФРС на этой неделе? А если ЦБ решит сохранить статус-кво? Наверное, вряд ли. Одной из особенностей «заявлений о намерениях», или «коммуникативной политики», изобретенной 10 лет назад, стала утрата Центробанками способности удивлять рынок, поскольку теперь у них есть время на то, чтобы подготовить игроков к планируемым мерам. Таким образом, когда это событие действительно происходит, оно уже заложено в цены. В данном случае, многие ожидают повышения ставки на 25 б.п., однако если этого не случится, вряд ли разочарование будет очень большим, поскольку Федрезерв все равно обещал 3 повышения в этом году, так что у него будет возможность сделать это в сентябре и декабре.

Что действительно вызовет реакцию рынков и может действительно привнести некий фактор неожиданности, так это сопроводительное заявление по монетарной политике. Именно формулировки заявлений в тексте могут пролить какой-то свет на дальнейшие перспективы и побудить участников рынка начать закладывать что-то в цены.

На данный момент игроки ожидают, что точечный прогноз ФРС останется прежним (3 повышения в этом году), и любые изменения в нем в сторону пересмотра на 4 повышения станут бычьим фактором для доллара, особенно против таких защитных активов, как иена и золото.  Кроме того, бакс может получить дополнительный толчок к росту, если прояснится прогноз относительно намерений ЦБ на ближайшие годы.  

Тем временем повышение ставки и сохранение прежнего точечного прогноза могут стать причиной небольшого разочарования и оказать поддержку таким высокодоходникам, как AUD или  EUR. Что касается фунта, ему сейчас предстоит разбираться с собственными проблемами, связанными с Брекзитом, так что от него лучше держаться подальше.

Кроме того, внимание рынка будет направлено на главу ФРС Пауэлла, поскольку он должен провести вторую с момента вступления в должность пресс-конференцию. В ходе первой пресс-конференции Джером Пауэлл проявил некоторую нерешительность и никак не прокомментировал будущие перспективы. Тем не менее, можно с уверенностью сказать, что он достоин своей должности и на вопросы журналистов отвечает точно и по делу, проявляя деловой подход. Это означает, что сегодня ему могут задать более сложные вопросы, чем в задавали Йеллен, а мы можем услышать более интересные ответы.

Перед заседанием представитель ФРС Уильямс намекнул на возможное изменений риторики, заявив, что уже не видит насущной необходимости в том, чтобы заранее заявлять о своих намерениях, поскольку ставка приближается к нейтральному уровню, а понятие “аккомодационная” политика потеряло свою актуальность. Брейнард также говорила о чем то подобном днем ранее, намекая, что это выражение может быть убрано из текста заявления. Судя по всему, рынки сочтут это хорошим знаком, что поможет  доллару.

На следующий день после объявления решения ФРС запланировано заседание ЕЦБ по монетарной политике. Это может  существенно сдержать реакцию рынка, особенно если итоги заседания Федрезерва не будут слишком расходиться с ожиданиями. На прошлой неделе ЕЦБ шокировал рынки намеком на то, что вопрос сворачивания может быть обсужден уже на ближайшем заседании, так что именно евро может стать главным бенефициаром падения доллара, которое может быть вызвано голубиным настроем ФРС.

В любом случае никто не ждет от ФРС больших сюрпризов, однако это событие все же может повлиять на динамику рынка в краткосрочной перспективе, хотя спекулянты могут предпочесть подождать ЕЦБ.