Японская иена укрепляется, поскольку ослабление напряженности оказывает давление на USD перед заседаниями ФРС и Банка Японии

• Японская иена укрепляется по отношению к доллару США на фоне ослабления напряженности между Соединенными Штатами и Ираном.
• Инвесторы ожидают на этой неделе решений по монетарной политике от Федеральной резервной системы и Банка Японии.
• Заказы на товары длительного пользования в США разочаровали ожидания, ограничив поддержку доллару США.

USD/JPY в понедельник немного снижается и на момент написания статьи торгуется в районе 163,70, теряя 0,09% внутри дня, поскольку доллар США (USD) находится под давлением на фоне улучшения интереса к риску после последних геополитических событий. Настроения на рынке улучшились после того, как Вашингтон и Тегеран подтвердили, что приостановили атаки друг против друга, возродив надежды на возобновление дипломатических усилий между двумя странами.

Слабость доллара США также отражается в индексе доллара США (DXY), который остается в отрицательной зоне, в то время как акции США растут, подчеркивая более благоприятную среду для рисковых активов.

Участники рынка теперь переключают внимание на решения по монетарной политике на этой неделе от Федеральной резервной системы (ФРС), которые будут объявлены в среду, и Банка Японии (BoJ), запланированные на пятницу. Ожидается, что оба центральных банка в целом оставят процентные ставки без изменений. Инвесторы главным образом сосредоточатся на тоне представителей регуляторов после того, как председатель ФРС Кевин Уорш недавно заявил, что заявления о намерениях плохо подходят для текущей политической среды.

В Японии инвесторы по-прежнему ожидают, что Банк Японии сохранит постепенный настрой на ужесточение. Согласно недавнему опросу Reuters, подавляющее большинство экономистов ожидают, что центральный банк еще раз повысит процентную ставку до конца года, что поддерживает ожидания дальнейшей нормализации японской монетарной политики.

Опубликованные в понедельник экономические данные США также оказали лишь ограниченную поддержку доллару США. Заказы на товары длительного пользования в июне выросли всего на 0,3%, что значительно ниже рыночных ожиданий роста на 1,6%. Без учета транспортного сектора заказы выросли на 0,6%, при этом наибольший вклад в рост внесли компьютеры и электронная продукция.

Таким образом, сочетание ослабления геополитической напряженности, более слабых, чем ожидалось, экономических данных США и осторожности в преддверии заседаний ФРС и BoJ удерживает USD/JPY под умеренным давлением в начале недели.

BoJ испытывает давление, чтобы занять более “ястребиную” позицию, поскольку иена колеблется вблизи многодесятилетних минимумов

Аналитики MUFG отмечают, что недавнее "снижение цен на энергоносители в начале этой недели принесло столь необходимое облегчение японским политикам и помогло замедлить восходящий импульс USD/JPY, которая с конца прошлой недели держится чуть ниже уровня 164,00." Они добавляют, что "в центре внимания рынка на предстоящей неделе будет то, как BoJ отреагирует на инфляционное давление в Японии," при этом инвесторы сосредоточены на том, использует ли центральный банк предстоящее заседание для изменения ориентиров.

MUFG указывает, что "ожидается, что BoJ оставит ставки без изменений после повышения на последнем заседании в июне, однако участники рынка будут внимательно следить за тем, дадут ли они какие-либо “ястребиные” сигналы относительно будущих повышений." Банк обращает внимание на недавний отчет "Bloomberg", в котором говорится, "что BoJ был открыт к более быстрому темпу повышения ставок, чем раз в шесть месяцев, а также отмечалось, что слабость иены усиливает риски роста инфляции." По их мнению, "без “ястребиных” ориентиров иена уязвима к дальнейшему ослаблению, особенно если ФРС преподнесет на этой неделе “ястребиный” сюрприз в политике."

Стратеги BNY также утверждают, что "широко ожидается, что BoJ оставит политику без изменений, а ключевым фокусом для сигналов о сроках будут ориентиры и обновленные прогнозы." Они отмечают, что "Токийский индекс потребительских цен (CPI), розничные продажи и промпроизводство дадут окончательную оценку экономических условий перед заседанием," помогая сформировать дискуссию по политике. BNY ожидает, что "BoJ, как ожидается, сохранит целевую ставку без изменений на уровне 1,00%, однако “ястребиное” послание с обязательством дальнейшего ужесточения, вероятно, уже становится насущной необходимостью, поскольку JPY опускается ниже многодесятилетних минимумов." Они предупреждают, что "на фоне недавнего бюджета растут опасения и по поводу фискальных условий, и BoJ необходимо обозначить некоторое ужесточение финансовых условий, чтобы управлять рисками, возникающими из-за фискального импульса." Пока центральный банк "не опередит ожидания, JPY будет испытывать трудности, особенно по мере того, как вновь возникают риски платежного баланса."