Быки по японской иене имеют преимущество, так как ястребиный прогноз Банка Японии компенсирует интерес к риску

• Японская иена снижается, так как оптимистичное настроение на рынке подрывает спрос на безопасные активы.
• Опасения по поводу ухудшающегося финансового состояния Японии также держат быков по JPY в обороне.
• Дивергентные ожидания политики BoJ и ФРС должны ограничить любые дальнейшие gains для пары USD/JPY.

Японская иена (JPY) продолжает оставаться под давлением в начале европейской сессии в пятницу, хотя ей не хватает медвежьей уверенности на фоне ястребиных ожиданий от Банка Японии (BoJ). Трейдеры закладывают в цены возможность повышения процентных ставок со стороны BoJ уже на следующей неделе. Это отмечает значительное расхождение по сравнению с ожиданиями дальнейших снижений ставок со стороны Федеральной резервной системы США (Fed), что удерживает доллар США (USD) на уровне двухмесячного минимума и создает попутный ветер для менее доходной иены.

Тем временем, масштабный план расходов премьер-министра Санаэ Такаити усугубил опасения по поводу государственных финансов Японии на фоне вялого экономического роста. Это, наряду с преобладающим интересом к риску, удерживает трейдеров от агрессивных медвежьих ставок на иену как безопасное убежище. Тем не менее, иена остается на пути к скромным недельным потерям, хотя вышеупомянутый фундаментальный фон предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY остается вниз.

Быки по японской иене, похоже, колеблются, несмотря на растущие ожидания повышения ставок BoJ

• Азиатские акции выросли в начале торгов в пятницу, следуя за ночным ростом на Уолл-стрит, и подрывают традиционные безопасные активы. Вдобавок к этому, опасения по поводу государственных финансов Японии на фоне рефляционного толчка премьер-министра Санаэ Такаити удерживают японскую иену под давлением в ходе азиатской сессии.
• Индекс цен на корпоративные товары, опубликованный в среду, показал, что инфляция в Японии остается выше исторических уровней. Это подтверждает ястребиную точку зрения главы Банка Японии Кадзуо Уэды ранее на этой неделе о том, что вероятность реализации базового экономического и ценового прогноза центрального банка постепенно увеличивается.
• Это поддерживает аргументы в пользу дальнейшей нормализации политики BoJ. Трейдеры также могут воздержаться от агрессивных медвежьих ставок на иену перед ожидаемым двухдневным заседанием BoJ, начинающимся 18 декабря. Более того, преобладающее медвежье настроение по отношению к доллару США может ограничить любой значимый рост для пары USD/JPY.
• Reuters сообщило в пятницу, что BoJ, вероятно, на следующей неделе подтвердит свое намерение продолжать повышать ставки, при этом темп будет зависеть от реакции экономики на каждое повышение. В отчете добавляется, что BoJ не будет публиковать обновленную оценку нейтральной ставки и не будет использовать ее в качестве основного инструмента коммуникации по времени повышения ставок.
• В ожидаемом шаге Федеральная резервная система США снизила стоимость заимствований на 25 базисных пунктов в конце двухдневного заседания по политике в среду и спрогнозировала лишь одно дальнейшее снижение ставки в 2026 году. Тем не менее, инвесторы остаются оптимистичными в отношении двух дополнительных снижений ставок в 2026 году на фоне голубиных высказываний председателя ФРС Джерома Пауэлла.
• Во время пресс-конференции после заседания Пауэлл сообщил репортерам, что на рынке труда США существуют значительные понижательные риски, и ФРС не хочет, чтобы ее политика негативно сказывалась на создании рабочих мест. Это, в свою очередь, удерживает доллар США близко к более чем двухмесячному минимуму, достигнутому в четверг, и должно действовать как противодействие для пары USD/JPY.
• Трейдеры теперь ожидают выступлений влиятельных членов FOMC, которые могут дать некоторый импульс позже в ходе североамериканской сессии в отсутствие каких-либо значимых экономических данных из США. Однако основное внимание будет приковано к ожидаемому заседанию по монетарной политике BoJ на следующей неделе.

Потенциал роста USD/JPY, похоже, ограничен; 155,00 является ключевым уровнем для быков

С технической точки зрения, овернайт максимум, или уровни чуть выше круглого уровня 156,00, могут стать непосредственным препятствием для пары USD/JPY. Устойчивое укрепление выше этого уровня может спровоцировать новый раунд короткого покрытия и подтолкнуть спотовые цены к уровню 157,00 или к недельному максимуму. Некоторое последующее покупательское давление должно проложить путь для дополнительных приростов к промежуточному уровню сопротивления 157,45 на пути к многомесячному максимуму около 158,00, достигнутому в ноябре.

С другой стороны, медвежьи трейдеры могут теперь ждать подтверждения ниже психологического уровня 155,00 перед тем, как делать новые ставки. Пара USD/JPY может тогда стать уязвимой для ускорения падения к повторному тестированию месячного минимума около 154,35, достигнутого в прошлую пятницу. За ним следует круглый уровень 154,00, ниже которого спотовые цены могут снизиться к следующей значимой поддержке в районе 153,60, прежде чем в конечном итоге упадут ниже 152,00.