Японская иена слабеет, несмотря на предупреждения об интервенции, поскольку USD/JPY восстанавливается вблизи 158

• Японская иена ослабевает после резкого ралли на прошлой неделе, несмотря на новые предупреждения властей о возможной интервенции.
• Ухудшающиеся фискальные перспективы Японии давят на японскую валюту и поддерживают USD/JPY.
• Теперь рынки ждут июльского отчета по занятости в США в поисках новых сигналов о дальнейшем курсе Федеральной резервной системы.

USD/JPY торгуется в районе 157,95 во вторник на момент написания, прибавляя 0,49% внутри дня. После резкого отскока японской иены (JPY), вызванного скоординированной интервенцией японских и американских властей на валютном рынке на прошлой неделе, инвесторы постепенно вновь переключают внимание на фундаментальные факторы, что позволяет доллару США (USD) частично восстановить недавние потери.

Министерство финансов Японии подтвердило, что Токио и Вашингтон провели скоординированную интервенцию в поддержку японской валюты. Министр финансов Сацуки Катаяма заявила, что власти не будут колебаться с повторной интервенцией, если это потребуется. Между тем министр финансов США Скотт Бессент заявил, что Вашингтон по-прежнему готов к сотрудничеству в будущих интервенциях, а президент США Дональд Трамп назвал этот шаг "сигналом дружбы." По данным Bloomberg, Япония, как оценивается, потратила около $34 млрд на прошлую интервенцию.

Однако сейчас внимание рынка смещается к фискальным перспективам Японии. Правящая Либерально-демократическая партия (LDP) поддержала предложение временно снизить налог на продукты питания с 8% до 1% с апреля 2027 года, а также ввести ежегодные денежные выплаты в размере около ¥600 млрд для домохозяйств с низкими и средними доходами. Отсутствие четко определенного механизма финансирования вызвало обеспокоенность инвесторов, оказав возобновившееся давление на японскую иену.

Между тем разница в процентных ставках по-прежнему ограничивает потенциал роста японской валюты. Хотя Банк Японии (BoJ) повысил свою ставку в июне до 1%, стоимость заимствований остается значительно ниже, чем в других крупных экономиках, продолжая поддерживать carry trade и создавая дополнительный попутный ветер для USD/JPY.

Инвесторы также следят за геополитическими событиями на Ближнем Востоке. Хотя напряженность между США (US) и Ираном, похоже, временно ослабла, противоречивые заявления с обеих сторон по-прежнему поддерживают осторожные настроения на рынке.

Теперь внимание переключается на данные по рынку труда США: позже во вторник выйдет отчет Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS), а в пятницу — отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP). Экономисты ожидают, что в июле экономика США создала 83K рабочих мест после 57K в июне, тогда как уровень безработицы, по прогнозам, вырастет до 4,3% с 4,2%. Более сильные, чем ожидалось, данные могут укрепить ожидания повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в сентябре, оказав дополнительную поддержку доллару США.

Поддержка иены рассматривается как временная, а потенциал снижения USDJPY ограничен

Аналитики MUFG отмечают, что иена «умеренно ослабла в ходе азиатской торговой сессии», подтолкнув USD/JPY «обратно почти вплотную к 200-дневной скользящей средней в районе 158,00 после достижения вчера минимума на 157,18». Что касается политики, MUFG ожидает, что «вмешательство США в поддержку иены останется относительно небольшим по масштабу», и хотя они признают, что «совместное вмешательство может оказаться более эффективным в оказании поддержки иене в ближайшей перспективе, мы по-прежнему считаем, что оно может лишь выиграть время». По их мнению, «потребуется также изменение фундаментальных факторов, чтобы стимулировать устойчивый разворот тенденции ослабления иены, которая сохраняется на протяжении последних пяти лет», а «большее давление США на Японию с целью позволить более быстрые темпы нормализации политики BoJ в рамках соглашения о совместном вмешательстве» описывается как «важный шаг, который поможет развернуть слабость иены».

TD Securities придерживается схожей позиции относительно устойчивости любого нисходящего движения, утверждая, что «импульс может ненадолго опустить USDJPY к 153, но мы не ожидаем, что пара будет устойчиво торговаться ниже этого уровня без приверженности со стороны Банка Японии и полного обязательства Казначейства США». Их сигналы следования за трендом показывают, что «тренд USDJPY сменился с восходящего на нейтральный, но пока еще не перешел в нисходящий», и, в соответствии с этой оценкой, TD Securities говорит: «пока мы сохраняем наш прогноз по USDJPY на конец года на уровне 159,00».

Технический анализ USD/JPY

На часовом графике USD/JPY торгуется на уровне 157,88, сохраняя сдержанный тон, поскольку остается ниже 100-периодной простой скользящей средней (SMA) на 159,85 и 200-периодной SMA на 161,78. Пара постепенно поднимается выше пробитой опорной линии восходящего тренда на 157,72 и 23,6% коррекции Фибоначчи на 157,30, однако более широкая картина указывает на уязвимость отскоков, пока эти ключевые средние остаются сверху, даже несмотря на то, что индекс относительной силы (RSI) на 58,22 намекает на умеренно конструктивный краткосрочный импульс.

С другой стороны, первоначальное сопротивление расположено на уровне 38,2% коррекции на 158,58, за которым следует более значимый барьер на уровне 50,0% на 159,61, чуть ниже 100-периодной SMA на 159,85. Выше 61,8% коррекции на 160,64 и 200-периодная SMA на 161,78 сходятся с уровнем 78,6% на 162,12, формируя плотную область офферов. С точки зрения снижения, непосредственная поддержка видна в районе области пробоя линии тренда на 157,72, а 23,6% коррекции на 157,30 поддерживает движение; более глубокое снижение откроет следующий значимый уровень дна в районе якорной отметки Фибоначчи на 155,23.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)