Японская иена немного укрепляется на фоне опасений интервенции; потенциал роста, похоже, ограничен

• Японская иена останавливает ночное падение на фоне опасений интервенции.
• Фискальные проблемы и неопределенность в отношении BoJ могут ограничить любое восстановление JPY.
• Возобновление ставок на снижение ставки ФРС подрывает USD и оказывает давление на USD/JPY.

Японская иена (JPY) набирает положительный импульс во время азиатской сессии во вторник, так как медведи становятся осторожными на фоне спекуляций о том, что власти вмешаются, чтобы остановить дальнейшее ослабление национальной валюты. Доллар США (USD), с другой стороны, продолжает свою консолидацию цен на фоне смешанных сигналов от чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) и оказывается еще одним фактором, способствующим ограничению пары USD/JPY.

Тем не менее, любое значительное укрепление JPY, похоже, остается иллюзорным на фоне опасений по поводу ухудшающейся фискальной ситуации в Японии и неопределенности в отношении пути ужесточения политики Банка Японии (BoJ). Более того, позитивный риск-аппетит может оказать давление на безопасную иену. Трейдеры также могут предпочесть дождаться ключевых макроэкономических данных из США на этой неделе, начиная с индекса цен производителей (PPI) и розничных продаж позже сегодня, прежде чем размещать новые направленные ставки.

Медведи по японской иене становятся осторожными на фоне спекуляций о возможной интервенции правительства

• Министр финансов Японии Сатсуки Катаяма в самом сильном предупреждении на сегодняшний день заявила в пятницу, что мы примем соответствующие меры по мере необходимости против чрезмерной волатильности и беспорядочных движений на рынке, а также намекнула на возможность интервенции. Более того, Такудзи Аида, член ключевой правительственной комиссии, заявил в воскресенье, что Япония может активно вмешаться на валютном рынке, чтобы смягчить негативное экономическое воздействие слабой иены.
• Кабинет министров Японии одобрил роскошный пакет экономического стимулирования в размере ¥21,3 триллиона на прошлой неделе – самый крупный с момента COVID-19 – и еще больше усилил опасения по поводу ухудшающейся фискальной ситуации в стране. Кабинет планирует одобрить дополнительный бюджет для финансирования пакета как можно скорее, начиная с 28 ноября. Это подогревает опасения по поводу предложения новых государственных долговых обязательств и подняло доходность супердолгих японских государственных облигаций до рекордного уровня.
• Более того, данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что экономика Японии сократилась в третьем квартале впервые за шесть кварталов, что может оказать давление на Банк Японии, чтобы отложить повышение процентных ставок. Тем не менее, глава BoJ Кадзуо Уэда оставил дверь открытой для повышения ставки в декабре и сообщил парламенту, что слабая иена может привести к росту более широких цен. Инфляция в Японии остается выше целевого уровня BoJ в 2% уже более трех лет.
• В то же время, член ФРС Кристофер Уоллер заявил в понедельник, что доступные данные показывают, что рынок труда в США остается достаточно слабым, чтобы оправдать еще одно снижение ставки на четверть пункта на заседании по политике в декабре. Это следует за замечаниями президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса в прошлую пятницу, который описал текущую политику как умеренно ограничительную и сказал, что центральный банк все еще может снизить процентные ставки в ближайшей перспективе.
• Трейдеры быстро отреагировали и теперь закладывают около 80% шансов на то, что ФРС снизит стоимость заимствований в конце двухдневного заседания 10 декабря. Это, в свою очередь, сдерживает недавний рост доллара США до самого высокого уровня с конца мая и оказывает давление на пару USD/JPY. Тем не менее, фундаментальный фон, похоже, склоняется в пользу медведей по JPY и поддерживает возможность дальнейшего роста валютной пары.
• Инвесторы теперь ожидают задержки выхода индекса цен производителей (PPI) США и месячных данных по розничным продажам, которые должны выйти позже в североамериканской сессии. В экономической повестке США во вторник также представлены данные по незавершенным сделкам по продаже жилья и индексу производственной активности в Ричмонде. Это, в свою очередь, сыграет ключевую роль в влиянии на динамику цен USD и создании краткосрочных торговых возможностей вокруг пары USD/JPY.

USD/JPY может нацелиться на повторный тест многомесячного максимума выше отметки 157,00

С технической точки зрения трейдеры могут теперь ждать закрепления выше отметки 157,00 перед размещением новых бычьих ставок по паре USD/JPY. Последующее движение вверх может поднять спотовые цены к промежуточному уровню 157,45-157,50 на пути к региону 157,85-157,90, или к десятимесячному максимуму, достигнутому на прошлой неделе. Некоторое продолжение покупок выше круглого уровня 158,00 отметит новый прорыв и откроет путь для дальнейшего краткосрочного роста.

С другой стороны, любое значительное коррективное снижение может теперь найти некоторую поддержку в районе 156,25-156,20. За этим следует отметка 156,00, ниже которой пара USD/JPY может упасть к промежуточной поддержке 155,45-155,40 перед падением к психологической отметке 155,00. Любое дальнейшее снижение, скорее всего, найдет сильную поддержку и привлечет покупателей в районе горизонтального уровня сопротивления 154,50-154,45, который может стать ключевым разворотным уровнем и сильной базой в краткосрочной перспективе.