Японская иена обновила трехнедельный максимум против доллара США; похоже, что она готова к дальнейшему укреплению

• Японская иена сохраняет бычий настрой, так как ожидания повышения ставки Банком Японии компенсируют неутешительные данные по расходам домохозяйств.
• Ожидания мягкой политики ФРС не помогают доллару США привлечь покупателей и сдерживают пару USD/JPY.
• Трейдеры с нетерпением ожидают индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) в США для получения сигналов о снижении ставки ФРС и нового направленного импульса.

Японская иена (JPY) продолжает демонстрировать высокие результаты против в целом ослабленного доллара США (USD) третий день подряд и поднимается до почти трехнедельного максимума в начале европейской сессии в пятницу. Трейдеры увеличили свои ставки на немедленное повышение процентной ставки Банка Японии (BoJ) после комментариев главы банка Кадзуо Уэды ранее на этой неделе. Это помогает компенсировать неожиданное падение расходов домохозяйств в Японии, которые снизились с самой высокой скоростью за почти два года в октябре, и, как ожидается, поддерживает JPY.

Тем временем, перспективы ужесточения политики BoJ, наряду с рефляционным толчком нового премьер-министра Санаэ Такаичи, поддерживают высокие доходности японских государственных облигаций (JGB) и дополнительно способствуют укреплению низкодоходной JPY. Доллар США (USD), с другой стороны, испытывает трудности с капитализацией на восстановлении овернайт от своего самого низкого уровня с конца октября на фоне голубиных ожиданий Федеральной резервной системы (ФРС) и тянет пару USD/JPY ниже уровня 154,00 в последние часы. Трейдеры теперь ожидают ключевых данных по инфляции в США для получения нового импульса.

Быки по японской иене сохраняют контроль на фоне укрепляющихся ожиданий повышения ставок BoJ

• Данные, опубликованные Министерством внутренних дел Японии, показали в пятницу, что расходы домохозяйств упали на 2,9% в годовом исчислении в октябре 2025 года, не дотянув до рыночных ожиданий роста на 1,0% и развернув рост на 1,8% в предыдущем месяце. Это также стало первым снижением с апреля и самым быстрым темпом падения с января 2024 года, что вызывает опасения по поводу экономического прогноза.
• Тем не менее, японская иена остается на переднем плане на фоне перспектив дальнейшего ужесточения политики Банка Японии. На самом деле, глава BoJ Кадзуо Уэда заявил в понедельник, что центральный банк рассмотрит плюсы и минусы повышения процентной ставки на заседании 18-19 декабря. Это было воспринято как самый ясный намек на предстоящее повышение ставки и поддерживает иену.
• Кроме того, масштабный план расходов премьер-министра Японии Санаэ Такаити, который будет финансироваться за счет нового выпуска долговых обязательств, стал ключевым фактором резкого роста доходностей государственных облигаций за последний месяц. Доходность эталонных 10-летних JGB в четверг подскочила до самого высокого уровня с 2007 года, в то время как 20-летние облигации достигли уровня, не наблюдавшегося с 1999 года.
• Более того, доходность 30-летних JGB достигла рекордного максимума, что привело к дальнейшему сужению процентного дифференциала между Японией и другими крупными экономиками. Это увеличивает риск распродажи carry trade и дополнительно поддерживает иену. Однако растущие доходности облигаций означают более высокие затраты на заимствования, что вызывает опасения по поводу фискальной ситуации в Японии и сдерживает рост иены.
• Доллар США продемонстрировал скромное восстановление от шестинедельного минимума в четверг и получил поддержку от пары оптимистичных отчетов по рынку труда в США. На самом деле, глобальная аутплейсмент-компания Challenger, Gray & Christmas сообщила, что запланированные сокращения рабочих мест снизились на 53% до 71 321 в ноябре, по сравнению с 153 074 в предыдущем месяце, что стало самым высоким показателем для октября с 2003 года.
• Кроме того, Министерство труда США сообщило, что количество американцев, подающих новые заявки на пособие по безработице, снизилось на 27 000 до 191 000 за неделю, завершившуюся 29 ноября. Это стало самым низким уровнем за более чем три года, что снизило опасения резкого ухудшения условий на рынке труда и вызвало некоторые продажи коротких позиций по USD.
• Несмотря на поддерживающие данные, доллар США испытывает трудности с привлечением последующих покупок на фоне растущего признания того, что Федеральная резервная система снова снизит стоимость заимствований на следующем заседании по политике на следующей неделе. Это не помогает паре USD/JPY зарегистрировать какое-либо значительное восстановление от почти трехнедельного минимума, установленного в четверг, и поддерживает вероятность дальнейших потерь.
• Тем не менее, трейдеры, похоже, колеблются и предпочитают дождаться выхода индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) в США, прежде чем делать новые направленные ставки. Эти ключевые данные по инфляции сыграют важную роль в формировании ожиданий по поводу курса снижения ставок ФРС, что, в свою очередь, повлияет на доллар США и придаст некоторый значимый импульс паре USD/JPY.

Медведи по USD/JPY стремятся продолжить падение ниже уровня 154,00

Недавние повторяющиеся неудачи вернуться выше 100-часовой простой скользящей средней (SMA) и овернайт-пробой ниже психологической отметки 155,00 благоприятствуют медведям USD/JPY. Более того, технические индикаторы на часовом графике находятся в отрицательной зоне и поддерживают вероятность дальнейшего снижения, хотя нейтральные осцилляторы на дневном графике требуют некоторой осторожности. Таким образом, любое дальнейшее внутридневное снижение может найти поддержку в районе минимума овернайт, около середины 154,00, ниже которого спотовые цены могут ускорить падение к круглой отметке 154,00.

С другой стороны, любая значительная попытка восстановления, вероятно, столкнется с сильным барьером в районе 155,40 или 100-часовой SMA. Устойчивое укрепление выше может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и позволить паре USD/JPY вернуть отметку 156,00. Некоторые последующие покупки должны проложить путь для дальнейшего движения вверх к следующему значимому препятствию в районе 156,60-156,65 на пути к круглой отметке 157,00.