USD/JPY падает до 158,00 на фоне силы иены и опасений интервенции

• Пара USD/JPY остается под давлением около 158,00, при этом японская иена укрепляется по отношению к доллару США.
• Японские власти усиливают предупреждения против того, что они считают чрезмерными и спекулятивными движениями валюты.
• Фундаментальные показатели США остаются стабильными, но не могут компенсировать растущие политические и интервенционные риски в Японии.

Пара USD/JPY торгуется ниже около 158,00 в пятницу на момент написания, снизившись на 0,40% за день, так как японская иена (JPY) восстанавливает некоторые позиции против доллара США (USD). Это движение отражает возросшую осторожность среди инвесторов, так как риски интервенции со стороны японских властей вновь выходят на передний план после нескольких недель устойчивого ослабления японской иены.

С американской стороны доллар США продолжает поддерживаться все еще крепкими фундаментальными показателями. Недавние макроэкономические данные подтверждают устойчивость экономики США, особенно на рынке труда и в потребительских расходах. Число первичных заявок на пособие по безработице, опубликованное Министерством труда США, снизилось до 198 000 на неделе, завершившейся 10 января, что является самым низким уровнем с ноября, в то время как розничные продажи выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив рыночные ожидания. Эти показатели укрепляют мнение о том, что Федеральная резервная система (ФРС) может позволить себе оставить процентные ставки без изменений еще на несколько месяцев.

Тем не менее, несколько чиновников ФРС занимают осторожную позицию. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби отмечает, что, несмотря на стабильность на рынке труда, приоритетом остается возвращение инфляции к целевому уровню. Тем временем президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли говорит, что монетарная политика в настоящее время находится в хорошей позиции для реагирования на изменения в экономических условиях. Рынки теперь полностью закладывают в цены стабильную политику на заседании ФРС в январе, продолжая ожидать около двух снижений ставок позже в этом году.

Несмотря на этот поддерживающий фон для доллара США, валюта теряет позиции против японской иены, в основном из-за специфических факторов, касающихся Японии. Японские власти все больше обеспокоены тем, что они описывают как односторонние и спекулятивные движения на валютном рынке. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма недавно повторила, что все варианты остаются на столе для противодействия чрезмерной волатильности, включая прямую интервенцию и даже согласованные действия с Соединенными Штатами (США). Эти комментарии возрождают воспоминания о прошлых интервенциях и побуждают трейдеров сокращать короткие позиции по японской иене.

Внутренние политические события также добавляют нервозности на рынке. Сообщения о том, что премьер-министр Санаэ Такаити может распустить парламент и объявить досрочные выборы уже в феврале, подогревают неопределенность и способствуют волатильности JPY. В этой обстановке любое дальнейшее резкое ослабление японской валюты может вызвать более жесткую реакцию со стороны властей.

Внимание рынка теперь переключается на решение по политике Банка Японии (BoJ), запланированное на конец месяца. Ожидается, что центральный банк оставит свою ключевую процентную ставку на уровне 0,75%, подчеркивая очень постепенный темп нормализации. Глава BoJ Кадзуо Уэда повторил, что центральный банк готов повысить процентные ставки, если экономические условия будут развиваться в соответствии с его прогнозами. Согласно недавнему опросу Reuters, большинство экономистов не ожидают немедленных действий, но видят дальнейшее ужесточение в конце 2026 года, с потенциальным увеличением до 1% или выше к концу лета.

В целом, откат в паре USD/JPY к 158,00 отражает временное перераспределение в пользу японской иены. Хотя фундаментальные показатели США остаются сильными, сочетание политической неопределенности в Японии, повторяющиеся предупреждения со стороны властей и ожидания, связанные с Банком Японии, на данный момент достаточно, чтобы поддержать японскую иену против доллара США.