USD/JPY отскакивает перед решением ФРС, перспективы ужесточения со стороны Банка Японии ограничивают рост

• Доллар США демонстрирует частичное восстановление перед решением Федеральной резервной системы по монетарной политике.
• Заявления президента США в пользу более слабого доллара США продолжают оказывать давление на настроение на рынке.
• Японская иена остается под поддержкой ожиданий ужесточения монетарной политики в Японии.

На момент написания статьи в среду пара USD/JPY торгуется около 153,60, с ростом на 0,80% внутри дня, так как доллар США (USD) пытается стабилизироваться после достижения четырехлетнего минимума ранее на неделе. Отскок происходит на фоне осторожности инвесторов перед ожидаемым решением Федеральной резервной системы (ФРС) по политике, которое должно быть объявлено позже в тот же день.

Доллар США оказался под сильным давлением во вторник после комментариев президента США Дональда Трампа, который заявил, что более слабый доллар США - это "хорошо" и что валюта просто ищет свой собственный уровень равновесия. Эти замечания усилили опасения по поводу политической терпимости к более мягкой валюте, добавив давления на доллар, который уже испытывает давление из-за ожиданий будущих снижений ставок.

Рынки широко ожидают, что ФРС оставит процентные ставки без изменений в диапазоне 3,50%-3,75%. Денежные рынки оценивают вероятность сохранения ставки близкой к 95% после трех последовательных снижений на 25 базисных пунктов, проведенных в прошлом году. Внимание будет сосредоточено на пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла, так как его замечания, как ожидается, дадут ориентиры по будущему пути процентных ставок. Несколько крупных банков считают, что центральный банк будет подчеркивать подход "ждать и смотреть", даже несмотря на то, что рынки продолжают закладывать в цены два снижения ставок позже в этом году.

С момента последнего заседания ФРС макроэкономические данные США в целом поддерживают мнение о том, что центральный банк может позволить себе оставаться терпеливым. Инфляция постепенно снижается, в то время как условия на рынке труда остаются относительно устойчивыми, что снижает срочность дальнейшего монетарного смягчения. Однако любой сигнал о продолжительной паузе может оказать дополнительную поддержку доллару США.

С японской стороны японская иена (JPY) продолжает получать структурную поддержку от развивающегося прогноза монетарной политики. Протоколы заседания Банка Японии (BoJ) в декабре показали, что политики все более уверены в устойчивости роста заработной платы и базовой инфляции, что оправдывает постепенное продолжение ужесточения монетарной политики. Этот фон помогает ограничить потери японской иены, несмотря на постоянные опасения по поводу фискального положения Японии и политической неопределенности перед внеочередными выборами, запланированными на 8 февраля.

Опасения по поводу планов государственного расходования и налоговых сокращений в Японии продолжают оказывать давление на внутреннюю валюту, наряду с общеположительной рисковой средой. Эти факторы помогают поддерживать USD/JPY в краткосрочной перспективе, хотя растущее расхождение между более ястребиным Банком Японии и Федеральной резервной системой, которая может склоняться к снижению ставок, может, в среднесрочной перспективе, восстановить некоторую привлекательность японской иены.